DIC Asset: Noch Luft nach oben

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 bis Ende des Jahres 2017 einen Kurszuwachs von 107% verzeichnet hat.

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Eine umfangreiche Umschuldung in 2016 hat DIC Asset im letzten Jahr in eine deutliche Verbesserung der zentralen Kennzahlen ummünzen können. Die Funds from Operations (FFO, entspricht dem operativen Ergebnis) erhöhten sich um 28 % auf 60,2 Mio. Euro, der Konzern­gewinn konnte auf 64,4 Mio. Euro gegenüber dem bereinigten Vorjahreswert von 29,6 Mio. Euro sogar um 139 % gesteigert werden. Und der Trend beim Net Asset Value hat mit einem Zuwachs von 12,83 auf 13,12 Euro je Aktie endlich gedreht. Positiv zu werten ist, dass der Abbau des Leerstands im Portfolio ebenso Fortschritte macht wie der Ausbau des Geschäfts für Dritte, während das eigene Commercial Portfolio planmäßig mit Verkäufen in Höhe von 240 Mio. Euro auf 1,6 Mrd. Euro weiter reduziert wurde. Die Aktionäre werden an den positiven Zahlen mit einer Dividende von 0,64 Euro je Aktie (oder nach Wahl mit einer Begleichung in neuen Aktien) partizipieren, wovon 0,20 Euro als Sonder­dividende aus dem WCM-TLG-Tausch resultieren.

Prognose lässt Spielraum

In 2018 will das Management das Commercial Portfolio weiter um 100 bis 120 Mio. Euro reduzieren und für Dritte im Fondsgeschäft Objekte mit einem Wert von 450 bis 500 Mio. Euro zukaufen. Die FFO sollen moderat auf 62 bis 64 Mio. Euro zulegen. Wir sehen in dieser Prognose noch Luft nach oben. Da DIC Asset als eine der wenigen großen Immobilienaktien noch mit deutlichem Abschlag zum NAV notiert und eine attraktive Dividendenrendite bietet, bleibt der Titel trotz der möglicherweise dämpfenden Wirkung höherer Zinsen auf den Immobilienmarkt eine gute Halteposition.

DIC Asset ist Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index, seit der Erstaufnahme im September 2016 hat die Aktie ohne Berück­sichtigung von Dividenden um 19,7 % zugelegt. Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte.

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: DIC Asset
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: DIC Asset

Hinweis: Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).