Nabaltec: Hohes Potenzial ab 2019

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 114,0% verzeichnet hat (Stand 30.06.18, 22.30 Uhr).

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Auf den ersten Blick mutet das Quartalsergebnis von Nabaltec etwas enttäuschend an. Zwischen April und Juni konnte das Unternehmen zwar den Umsatz um 3,3 % auf 46,5 Mio. Euro steigern, das EBIT reduzierte sich aber wegen deutlicher Kostensteigerungen um 4,7 % auf 5,4 Mio. Euro. Eine außergewöhnlich hohe Steuerquote von rechnerisch 46,4 %, die auf einen negativen Einmaleffekt im Rahmen einer steuerlichen Optimierung des US-Geschäfts zurückzuführen ist, ließ den Nettogewinn sogar um 42,8 % auf 2,2 Mio. Euro absacken. Künftig wird die Gesellschaft aber eine Steuerquote von 30 % oder sogar etwas weniger aufweisen. Die operativen Kosteneffekte werden aber noch länger, also auch im zweiten Halbjahr, spürbar sein, denn sie resultieren aus der Wiederinbetriebnahme der US-Tochter Nashtec, die sich etwas verschoben und im August begonnen hat. Daher erwartet das Management für das Gesamtjahr bei einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich nur eine EBIT-Marge im hohen einstelligen Prozentbereich, nach 10,7 % im ersten Halbjahr.

Potenzial ab 2019

Die Belastung durch Nashtec wird aus unserer Sicht aber eine Momentaufnahme bleiben, ab dem nächsten Jahr bietet das Zusatzgeschäft ein hohes Umsatz- und Ertragspotenzial. In der zweiten Jahreshälfte 2019 soll zudem bereits der weitere neue US-Standort den Betrieb aufnehmen. Kommt kein Gegenwind von der Konjunktur, steht Nabaltec vor einem dynamischen und profitablen Wachstum. Wir erwägen einen Ausbau der Position.

Die Aktie von Nabaltec ist seit Mai 2017 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 63,7 % zugelegt (Stand 24.08., 12.00 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Nabaltec
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Nabaltec

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
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