Yum! Brands: Fast-Food-Aktie beißt in China zu

Die Erfolgsgeschichte von McDonald´s ist das beste Beispiel für den Erfolg der Branche. Auch an der Börse zahlt sich das ausgeklügelte Franchise der Fast-Food-Ketten aus. So konnte sich beispielsweise die McDonald´s-Aktie in den letzten fünf Jahren nahezu verdoppeln. Doch Fast Food ist nicht nur McDonalds, andere Player mit zum Teil ebenso langer Tradition sind nicht minder erfolgreich im Markt aktiv.

Yum! Brands setzt auf China

An erster Stelle zu nennen ist diesbezüglich Yum! Brands, die Muttergesellschaft von Kentucky Fried Chicken, die mit Pizza Hut und Taco Bell zwei weitere Restaurant-Ketten im Portfolio hat und mit weltweit über 38.000 Restaurants die größte Fast-Food-Kette der Welt ist. Bislang konnte die Krise der Systemgastronomie nur relativ wenig anhaben. Durch die lange Rallye der Fast-Food-Aktien hat sich jedoch ein Bewertungsniveau eingestellt, das auch für die schnell wachsenden Ketten als ambitioniert eingestuft werden kann. Seit Anfang Mai haben daher auch McDonald´s & Co. eine Korrekturbewegung eingeschlagen, die den Aktienkurs wieder ein ganzes Stück nach unten drückten. Für Anleger stellt sich daher die Frage, ob nun wieder der richtige Zeitpunkt für einen Einstieg in die Branche ist. Wir meinen ja, denn die Wachstumsaussichten sind gut. Doch in welche Aktie soll man investieren? Beim McDonald´s-Papier haben viele Analysten immer noch Bedenken, dass die Bewertung zu hoch sei. Mit einem KGV 2012e von 16,1 ist das Papier in der Tat kein Schnäppchen, allerdings ist die Aktie von Yum! Brands mit einem KGV 2012e von 19,6 noch höher bewertet – doch dafür gibt es Gründe.

China wächst rasant

Rund die Hälfte der Einnahmen kommen heutzutage aus China, wo Yum! Brands mit Vollgas expandiert. Jeden Tag eröffnen in China zwei neue KFC-Filialen, die bei den Hühnchen-verrückten Chinesen auf große Gegenliebe stoßen. Die jüngsten Quartalszahlen für die ersten drei Monate zeigten daher auch einen Gewinnsprung und ein sattes Umsatzplus. Das rasante China-Wachstum zeigt sich auch in den Gewinnprognosen der Analysten. Während die Zunft für McDonalds im laufenden Geschäftsjahr ein Gewinnplus von 9,9 Prozent vorhersagt, liegen die Prognosen für Yum! Brands mit 11,9 Prozent deutlich höher.

Die neue Mittelschicht hat Hunger

Obwohl Yum! Brands bereits in über 700 chinesischen Städten präsent ist, gilt der chinesische Markt für Schnellrestaurants immer noch als extrem unterbesetzt. Volkswirte gehen davon aus, dass sich die Mittelschicht Chinas in den nächsten zehn Jahren verdoppeln wird – gute Aussichten für die Systemgastronomie, aber auch zugleich ein Risiko. Sollte sich das Wirtschaftswachstum in China weiter abkühlen, wird auch die Mittelschicht nicht so schnell wachsen, wie bislang angenommen. Charttechnisch gesehen hat die Aktie den kurzfristigen Widerstand bei 65 USD geknackt. Nun besteht kurzfristiges Aufwärtspotenzial bis zum nächsten Resist bei 70 USD.

Fazit

Die Systemgastronomie läuft auch in Krisenzeiten auf Hochtouren. Nach der jüngsten Korrektur der Aktienkurse scheint der Zeitpunkt für einen Einstieg günstig.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.