Value-Stocks: Sixt

von Susanne Woda, Portfoliomanagerin bei GVS Financial Solutions in Dreieich

Seit über 100 Jahren lenkt die Familie Sixt das Unternehmen beständig sowie mit wirtschaftlichem und strategischem Geschick. Internationale Fokussierung und Nutzung der neuen Mobilität verknüpfen erfolgreich die zukunftsgerichtete Positionierung in einer modernen, vernetzten Welt mit der nachhaltigen Führung eines Familienunternehmens.

Mit drei Fahrzeugen gründete Martin Sixt im Jahr 1912 die erste Autovermietung Deutschlands. Heute ist das Unternehmen in den Bereichen Autovermietung und Leasing tätig und mit einem Marktanteil von 30 Prozent unangefochtener Marktführer in Deutschland. Mit eigenen Stationen und Franchisepartnern rund um die Welt ist der Konzern heute international tätig. Im Jahr 2011 gab das Unternehmen seine Expansion in den USA, dem weltweit größten Autovermietungsmarkt, bekannt. Mit etablierten Franchise-Partnern an umsatzträchtigen Standorten, wie Flughäfen, wurde der Markteintritt strategisch geschickt herbeigeführt, um nachhaltige Gewinne zu sichern. Auch an die Zukunft wird gedacht: Das Car-Sharing-Portal "Drive-Now" in Kooperation mit BMW ist über die Pilotphase längst hinaus, und auch Smartphone und Co. finden Berücksichtigung in der Unternehmensstrategie. So wird der Konzern mit seinem modernen Konzept zusätzlich von den Vernetzungs- und Mobilitätsansprüchen der jungen Stadtbevölkerung profitieren.

Für die Kursentwicklung wirkten expansionsbedingte Unsicherheit und Kostenbelastung trotz attraktiver Bewertung bis Mitte 2013 wie eine angezogene Handbremse. Doch seit einem Jahr steigt der Kurs wieder und spätestens der letzte Geschäftsbericht belegt den Erfolg. Das Rekordergebnis 2013 lag dank starkem Vermietungs- und Auslandsgeschäft mehr als 15 Prozent über dem Vorjahr. Mit einem KGV von 13,4 kann die im S-DAX gelistete Aktie immer noch als günstig bezeichnet werden. Noch mehr erfreut jedoch der stabile Cash-Flow, der für eine nachhaltige Unternehmensentwicklung und eine solide Dividendenpolitik sorgt: 51 Prozent der Unternehmensgewinne sollen in 2014 an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Selbst die Stückaktien kommen auf eine Dividendenrendite von über drei Prozent. Auch die im Branchenvergleich solide Eigenkapitalquote, die in den letzten Jahren kontinuierlich auf nunmehr 28 Prozent gesteigert wurde, unterstreicht das langfristige und verantwortungsbewusste Denken der Unternehmenslenker.

Kein Wunder, denn 60 Prozent der stimm- und dividendenberechtigten Unternehmensanteile befinden sich im Familienbesitz. Wie die Nachfolge in den nächsten Jahren geregelt wird, dürfte interessant werden. Erich Sixt feiert in diesem Jahr seinen siebzigsten Geburtstag, beide Söhne sind bereits in führenden Positionen im Konzern tätig.

Für langfristig ausgerichtete Value-Investoren ist die Aktie eine interessante Depotbeimischung. Zu beachten sind allerdings die verhältnismäßig geringen Börsenumsätze sowohl bei Stück- als auch Vorzugsaktien, welche in einer umsichtigen Ein- und Ausstiegsstrategie Berücksichtigung finden sollten.

In schwierigen Marktphasen kann ein Angebotsüberhang für überdurchschnittlichen Abgabedruck sorgen und kurzfristig die langfristig positiven Aussichten konterkarieren. Investieren sollte also nur, wer langfristig an das Unternehmen glaubt. Vor diesem Hintergrund sollte auch die Nutzung von Absicherungslimiten wohl durchdacht sein, die mit einigem Abstand unterhalb der 200-Tage-Linie platziert werden können.

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