EZB/Lane spricht sich für flexibles Average Inflation Targeting aus

Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--EZB-Chefvolkswirt Philip Lane hat erneut Sympathien für das flexible Verfolgen eines durchschnittlichen Inflationsziels (Flexible Average Inflation Targeting) durch die Europäische Zentralbank (EZB) erkennen lassen. "Ich habe schon früher gesagt, dass die Logik des Flexible Average Inflation Targeting glasklar ist", sagte Lane in einer vom Peterson Institute ausgerichteten Diskussion zur Strategieprüfung der EZB.

Lane verwies darauf, dass der Euroraum eine lange Periode niedriger Inflation erlebt habe, was er auch auf ein "Abrutschen" der Inflationserwartungen zurückführte. "Es gibt in einigen Ländern ein rückwärtsorientiertes Lohnsetzungsverhalten, das die Zukunft beeinflusst", sagte er. Im Gegensatz zu den USA habe der Euroraum nach der Finanzkrise auch noch die Euro-Staatsschuldenkrise erlebt.

Lane zufolge untersuchen die Experten der Euroraum-Zentralbanken derzeit die Vorteile, die das Flexible Average Inflation Targeting gegenüber einem reinen symmetrischen Inflationsziel bieten könnte. Derzeit steuert die EZB mittelfristig eine Inflation von unter, aber nahe 2 Prozent Inflation an, was nach Aussage vieler Analysten einen asymmetrischen Eindruck erweckt und die Inflationserwartungen belastet.

"Sie können davon ausgehen, dass die Arbeitsgruppen des Eurosystems genau die Argumente für und gegen all das studieren", sagte er. Auch gebe es viele Diskussionen über die Interaktion von Finanzstabilität und Zentralbankbilanzpolitik.

Deutlich sprach sich der EZB-Chefvolkswirt auch für die Berücksichtigung des Klimaschutzes durch die EZB aus. Alles, was die EZB tun wird, wird ihrem Mandat entsprechen, wobei Preisstabilität das Primärmandat ist", sagte er und fügte hinzu: "Wenn es politische Wahlmöglichkeiten gibt, die unbeschadet des Preisstabilitätsmandats getroffen werden können und die die Wirtschaftspolitik der EU unterstützen, dann sollte wir sie verfolgen."

Die EZB prüft derzeit ihre geldpolitische Strategie und will die Ergebnisse im Herbst vorstellen.

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May 26, 2021 01:30 ET (05:30 GMT)