Die nächste KI-Sicherheitswelle rollt an

Lange Zeit wurden Cybersecurity-Werte zusammen mit vielen Softwareunternehmen genannt, die infolge der KI-Disruption leiden würden. Spätestens seit „Claude Mythos“ scheint sich das Blatt gewendet zu haben. Die Aktien von Branchenvertretern wie Palo Alto Networks (WKN: A1JZ0Q / ISIN: US6974351057) oder CrowdStrike (WKN: A2PK2R / ISIN: US22788C1053) haben seitdem eine beeindruckende Erholung hingelegt. Zudem scheint sich die Erkenntnis durchzusetzen, dass sich KI mittel- bis langfristig netto positiv auf ihre Geschäfte auswirken sollte.

Wenn gut nicht mehr gut genug ist

Das neue KI-Modell von Anthropic soll besonders gut darin sein, Schwachstellen in gängigen Betriebssystemen und Webbrowsern zu erkennen und auszunutzen. Dieses wird ausgewählten Unternehmen und Organisationen zur Verfügung gestellt, damit sie Schwachstellen in ihrer Software schließen können. Für Unternehmen bedeutet dies, sich noch stärker abzusichern. Zumal mit „Mythos“ auch mehr Schwachstellen gefunden werden, die geschlossen werden müssen. Dies dürfte einer der Gründe gewesen sein, dass die CrowdStrike-Aktie innerhalb eines Monats rund 65 Prozent an Wert gewinnen konnte und in den vergangenen Tagen auf neue Rekordstände kletterte.

Eine solch steile Kursrallye weckt aber auch Erwartungen. Dies zeigten nun die Ergebnisse zum ersten Quartal. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag moderat über den Erwartungen, genauso wie die operativen Margen und der Umsatz. Das entscheidende Wort lautet hierbei jedoch „moderat“. Entsprechend fielen die ersten Marktreaktionen negativ aus. Dabei wurden die Prognosen für das laufende Geschäftsjahr im Hinblick auf die jährlich wiederkehrenden Umsätze, die Gesamterlöse und das EPS nach oben angepasst. Allerdings ist das Ausmaß der positiven Abweichung nicht besonders beeindruckend. Auch ein für den 25. Juni angekündigter Aktiensplit im Verhältnis 1:4 konnte keine kurzfristige Begeisterung auslösen.

Palo Alto sendet starke Signale

Die Zahlen und Prognosen bei Palo Alto Networks konnten ebenfalls ganz gut mit „moderat“ oder „solide“ beschrieben werden, sodass auch hier kurzfristig keine Begeisterung ausgelöst werden konnte, nachdem die Aktie innerhalb eines Monats um rund 55 Prozent in die Höhe geschossen war. Im Bereich Next-Generation Security kletterten die wiederkehrenden Erlöse um 60 Prozent auf 8,1 Mrd. US-Dollar. Die Prognose für das laufende Quartal liegt hier zudem mit 8,90 bis 8,95 Mrd. US-Dollar über den Konsensschätzungen von 8,46 Mrd. US-Dollar. Zudem zeigte sich das Management im Hinblick auf die weiteren Aussichten sehr optimistisch. Viele Analysten teilen diesen Optimismus.

BTIG-Analyst Gray Powell erhöhte als Reaktion auf die jüngsten Zahlen das Kursziel für Palo Alto Networks von 268,00 auf 333,00 US-Dollar und bleibt bei der „Buy“-Einschätzung. Das Unternehmen habe deutlich bessere Ergebnisse als erwartet vorgelegt und für das vierte Quartal über den Markterwartungen liegende Prognosen abgegeben. Die Plattformstrategie nehme zunehmend Gestalt an, besonders in den Bereichen Netzwerksicherheit und SASE, wo sich die Gewinnquoten verbessern würden. Zudem sieht der Experte greifbare Hinweise darauf, dass Palo Alto Networks langfristig ein Wachstum von mindestens 15 Prozent aufrechterhalten kann. Cantor-Fitzgerald-Analyst Jonathan Ruykhaver hebt seinerseits das Kursziel für Palo Alto Networks von 285,00 auf 340,00 US-Dollar an und bestätigt die „Overweight“-Einschätzung.

Palo Alto habe ein starkes Quartal geliefert und die Erwartungen an wichtige Kennzahlen wie Umsatz, jährlich wiederkehrende Umsätze im Bereich Next-Generation Security, RPO und Free Cashflow übertroffen. Zugleich sei die Prognose angehoben worden. Die beschleunigte organische Entwicklung beim neuen Netto-ARR und die breite KI-getriebene Nachfrage über die Plattform hinweg stützten aus Analystensicht die langfristige Positionierung im Cybersicherheitsmarkt, auch wenn die Aktie nach den Zahlen leicht nachgab. Auch Morgan-Stanley-Analystin Meta Marshall zeigt sich ermutigt, dass Kunden zunehmend auf Palo Alto Networks setzen, um ihre KI-Einführung abzusichern.

Mein Fazit

Die jüngsten Entwicklungen zeigen, dass die Befürchtungen einer KI-bedingten Disruption im Cybersecurity-Sektor zunehmend einer gegenteiligen Sichtweise weichen. Fortschrittliche KI-Modelle wie „Claude Mythos“ erhöhen zwar die Fähigkeit, Schwachstellen aufzudecken und auszunutzen, gleichzeitig wächst dadurch aber auch der Bedarf an leistungsfähigen Sicherheitslösungen. Unternehmen stehen vor der Herausforderung, ihre IT-Infrastrukturen kontinuierlich besser abzusichern, was den langfristigen Wachstumsaussichten von Cybersecurity-Anbietern wie CrowdStrike oder Palo Alto Networks zugutekommt.

Neben CrowdStrike und Palo Alto Networks rechnen sich viele andere Branchenvertreter einiges an Wachstumspotenzial im Internetsicherheitsbereich aus. Aus diesem Grund dürfte ein Blick auf das Indexzertifikat auf den Cybersecurity Index (WKN: DA0AB8 / ISIN: DE000DA0AB89) interessant und lohnenswert sein.