Nagel: EZB bekommt neuen Handlungsrahmen gut hin

Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Europäische Zentralbank (EZB) ist nach Aussage von EZB-Ratsmitglied Joachim Nagel auf einem guten Weg, einen neuen operativen Handlungsrahmen zu finden. Nagel sagte in einer Podiumsdiskussion, er gehe davon aus, dass die EZB im Gegensatz zu den Zeiten vor der Finanzkrise mit Überschussliquidität operieren werde. "Ich bin sehr zuversichtlich, dass wir das gut hinbekommen werden", sagte Nagel. Es werde niemanden überraschen, wenn die EZB "möglicherweise" versuchen würde, das System mit Überschussliquidität zu steuern.

15 Jahre nach der von der Lehman-Pleite ausgelösten Finanzkrise hätten sich die Finanzmärkte geändert, die Finanzmarktteilnehmer ebenfalls, und es seien bestimmte Gewöhnungseffekte eingetreten. Nicht zuletzt hätten auch die Aufsichtsbehörden neue Anforderungen formuliert, deren Erfüllung für eine größere Zentralbankbilanz spreche. "Das System sieht anders als vor 2008", sagte Nagel.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde hatte in der vergangenen Woche gesagt, dass die EZB die Arbeit an ihrem operativen Handlungsrahmen voraussichtlich "Ende des Frühjahrs" beendet sein werde.