Schaltbau: Sanierung schreitet voran

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 87,1% verzeichnet hat (Stand 31.07.2019).

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Der Systemanbieter für Bus und Bahn kommt auf seinem Anfang 2017 eingeleiteten Sanierungskurs gut voran. Nach einem starken Jahresauftakt konnten die Münchner auch im zweiten Quartal ein - wenn auch nur leichtes - Umsatzwachstum von 0,4 % und eine kräftige EBIT-Steigerung um 25,5 % ausweisen. Zum Halbjahr 2019 summiert sich der Konzernerlös auf 233,2 Mio. Euro, ein Plus von 7,4 % gegenüber dem Vorjahr. Das um Sondereffekte bereinigte EBIT kletterte sogar um 75,5 % auf 16,5 Mio. Euro und übertraf mit einer Marge von 6,9 % schon wieder das "Vorkrisenniveau" von 2015. Da auch die Auftragslage mit einer Book-to-Bill-Ratio von 1,09 weiteres Wachstum signalisiert, erscheint uns die vom Vorstand bekräftigte Gesamtjahresprognose, die einen Umsatzkorridor von 480 bis 500 Mio. Euro (2018: 477 Mio.) bei einer EBIT-Marge von 5 bis 6 % vorsieht, inzwischen konservativ. Mit einem KGV um 16 bleibt die Schaltbau-Aktie eine gute Halteposition.

Die Aktie von Schaltbau ist seit Mai 2019 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index. Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Schaltbau
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Schaltbau

Weitere Hinweise:

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