Dialog Semiconductor-Aktie legt zweistellig zu: Dialog Semiconductor stimmt Übernahme durch Renesas zu

Die Japaner wollen Dialog für 67,50 Euro pro Aktie kaufen, wie Dialog Semiconductor am Montag in London mitteilte. Das bewertet den Dialog-Konzern mit rund 4,9 Milliarden Euro. Tags zuvor hatten beide Unternehmen entsprechende Gespräche öffentlich gemacht. Aktionäre und Aufsichtsbehörden müssen den Deal noch genehmigen. Dialog rechnet mit einem Vollzug in der zweiten Jahreshälfte.

Die Dialog-Aktie legte in den ersten Handelsminuten um knapp ein Fünftel auf 65,95 Euro zu und baute damit die Kursgewinne der vergangenen Wochen kräftig aus. Seit dem Tief im Corona-Crash im Frühjahr 2020 hat sich der Kurs mehr als verdreifacht.

Für Credit-Suisse-Analyst Achal Sultania ist der Zukauf aus Sicht der Japaner logisch: Man arbeite bereits in einigen Bereichen eng zusammen. Die Renesas-Aktie fiel dagegen in Tokio bis zum Handelsschluss um 3,6 Prozent, die Einigung auf eine Übernahme wurde allerdings erst nach der Tokioter Handelszeit bekannt.

Renesas plane, mit Bargeld für die Übernahme zu bezahlen, hieß es. Die Japaner wollen auch eigene Aktien verkaufen, um die Übernahme zu stemmen. Zuvor hatte die Nachrichtenagentur Bloomberg über das Interesse mehrerer Bieter an Dialog Semiconductor berichtet.

Zuletzt hatte Dialog Semiconductor dank einer starken Nachfrage bei 5G-Telefonen und Tablets mit mehr Umsatz im vierten Quartal gerechnet und die Prognose angehoben. Die Erlöse dürften bei 436 bis 441 Millionen US-Dollar liegen statt wie zuvor kommuniziert zwischen 380 und 430 Millionen.

Dialog ist seit längerem bestrebt, sich unabhängiger vom Großkunden Apple zu machen. Bislang bietet Dialog Semiconductor Audio-, Schnelllade- und Bluetooth-Chips für Smartphones, Tablets und andere Mobilgeräte an. In der Vergangenheit hatte das Unternehmen bereits sein Geschäft mit Stromsteuerungschips in weiten Teilen an Apple verkauft. Im Sommer übernahm Dialog den US-Schaltkreis-Spezialisten Adesto.

Renesas ist Spezialist für Chips, die in Autos eingesetzt werden und damit Konkurrent von Infineon und STMicroelectronics. Zuletzt hatten die Japaner einen Börsenwert von umgerechnet rund 16 Milliarden Euro.

Barclays belässt Dialog Semiconductor-Aktie auf 'Overweight'

Die britische Investmentbank Barclays hat Dialog Semiconductor angesichts einer Übernahme durch den japanischen Konzern Renesas Electronics auf "Overweight" mit einem Kursziel von 60 Euro belassen. Der kolportierte Kaufpreis von 67,50 Euro je Aktie bewerte Dialog angemessen, aber nicht aggressiv, schrieb Analyst Andrew Gardiner in einer am Montag vorliegenden Studie.

Übernahmegebot beschert Dialog Semi-Aktie weiteren Kurssprung

Eine Übernahmevereinbarung zwischen Dialog Semiconductor und dem japanischen Konzern Renesas Electronics hat die Aktien des britischen Chipentwicklers auf einen weiteren Höchststand seit dem Jahr 2000 katapultiert. Gleich zum Handelsstart sprangen sie um über 17 Prozent auf 66,00 Euro. Zum Handelsschluss kosteten sie mit plus 16,04 Prozent noch 65,12 Euro. 2021 liegen sie damit bereits fast 48 Prozent vorn - auch dank zuletzt bereits aufkeimender Übernahmefantasie.

Ein Marktexperte verwies nun darauf, dass nach britischem Übernahmerecht die Japaner bis zum 7. März Zeit hätten, um ein offizielles Angebot für Dialog vorzulegen. Mit einem Übernahmekampf rechnet er nicht, obwohl er sich vorstellen kann, dass auch andere Unternehmen Interesse haben dürften - gerade wegen Dialogs zunehmend stärker nachgefragten Kernprodukten im Energiemanagement und Flash-Speichern mit geringem Energieverbrauch. Diese Ansicht vertritt auch Jürgen Wagner von Stifel Europe: "Wir sehen nur eine recht geringe Wahrscheinlichkeit für ein höheres Gebot."

Christian Sandherr, Analyst bei Hauck & Aufhäuser, nannte den gebotenen Preis von 67,50 Euro je Dialog-Aktie zudem "fair". Mit Blick auf den Schlusskurs am Freitag bedeute er eine Prämie von 20 Prozent. Er empfiehlt daher auf Kursniveaus um diesen Preis herum Gewinnmitnahmen, da das Übernahmegebot bereits 13 Prozent über seinem ermittelten fairen Wert von 60 Euro pro Aktie liegt. Mit Blick auf Renesas Electronics schrieb er, dass der Schritt sinnvoll sei, da die Japaner mit Dialog seinen verbesserten Zutritt zum Markt mit Konsumenten-Elektronik bekämen. Renesas ist Spezialist für Chips, die in Autos eingesetzt werden und damit Konkurrent von Infineon und STMicroelectronics. LONDON (dpa-AFX)