€uro FondsNote: Das sind die Spitzen-Fonds im Dezember!

von Ralf Ferken, Euro am Sonntag

Henrik Muhle und Uwe Rathausky stellen hohe Anforderungen an die Titel, die sie für den Acatis Gané Value Event kaufen. Mit Aktien möchten die beiden Fondsmanager pro Jahr zehn Prozent verdienen, mit Anleihen sechs Prozent. "Uns geht es nicht um relative, sondern um absolute Renditen", so Rathausky. Der Fonds soll also keinen Index schlagen - was in der Baisse wenig hilft -, sondern im Idealfall stets positive Renditen erzielen. Zudem suchen Muhle und Rathausky Geschäftsmodelle mit extrem wiederholbaren Erträgen. Deshalb halten sie etwa Anteile an Apple, Berk­shire Hatha­way und Nestlé. Oder an unbekannteren Namen wie Grenke, L’Occitane und Phillips 66. Dieser Anlagestil war in den vergangenen vier Jahren so erfolgreich, dass der Gané-Fonds nun auf FondsNote 1 hochgestuft wird.

Nicht so gut lief es in dieser Zeit beim Franklin Mutual Global Discovery. Der Fonds rutscht aktuell auf FondsNote 4 ab. Doch zur Einordnung sei gesagt: In der Hausse fallen die Franklin-­Mutual-Fonds oft hinter den Index zurück, während sie in der Baisse deutlich weniger einbüßen. Daher liegen sie im Idealfall über einen vollen Zyklus vor ihrem Index und sind dabei weniger schwankungsfreudig.

Generell wird in Aktien investiert, die gemessen an ihrem intrinsischen Wert sehr günstig bewertet sind. Dies umfasst auch Firmen, die in Schwierigkeiten stecken oder die bei Fu­sionen und Übernahmen falsch bewertet werden. "Wir setzen meist auf Aktien, die kaum jemand mehr auf der Rechnung hat und die bei Anlegern besonders unbeliebt sind", sagt Fondsmanager Peter Langerman.

Sehr gut entwickelte sich in den vergangenen vier Jahren der Mandarine Europe Micro­cap, der auf Anhieb FondsNote 1 erhält. Manager Sébastien La­garde investiert mit dem Fonds in besondere kleine europäische Unternehmen, deren Börsenwert im Schnitt nur 370 Millionen Euro beträgt. Lagarde hält rund 180 Einzelwerte. Zu seinen größten Titeln zählt Pantaflix, deren Mutter Pantaleon Films von Schauspieler Matthias Schweighöfer mitgegründet wurde.