Wechselspiele: Die Fonds-Knaller im Oktober

von Ralf Ferken, Euro am Sonntag

Die FondsNote, mit der €uro am Sonntag die Qualität von Fonds misst, gibt das Wechselspiel zwischen Rendite und Risiko (siehe auch Investor-Info unten) wieder. Das kann man gut am Templeton Global Total Return studieren, den Michael Hasenstab managt. Der Fonds schwankt so stark wie kaum ein anderer weltweit anlegender Rentenfonds, was ihm bei der FondsNote Abzüge einbringt.

Hasenstab gleicht dies jedoch mit sehr hohen Wertzuwächsen aus, sodass €uro am Sonntag den 28 Milliarden Euro schweren Fonds im Oktober 2014 wieder auf FondsNote 1 hochstuft. Hasenstab managt zudem den Templeton Global Bond, der mit 31 Milliarden Euro noch etwas größer ist. Da er beim Global Bond aber auf Unternehmens- und Hochzinsanleihen verzichtet, ist dieser nicht ganz so renditestark wie der Global Total Return.

Aber auch beim Global Bond ist der Rendite-Risiko-Mix besser geworden, sodass €uro am Sonntag ihn auf FondsNote 2 hochstuft. Hasenstab hält in beiden Fonds kaum US-Staatsanleihen, jedoch viele internationale Papiere, die in US-Dollar notieren, und profitiert so von der aktuellen Dollarhausse. Zugute kommt ihm auch, dass er bei Euro und japanischem Yen auf fallende Kurse setzt.

Martin Wilhelm investiert beim Acatis IfK Value Renten vor allem in Euro-Anleihen, Fremdwährungen mischt er nur partiell bei. Jedoch nicht primär weil er eine bestimmte Währung mag, sondern weil er zum Beispiel eine besonders preiswerte Anleihe gefunden hat, die in US-Dollar oder Türkischer Lira notiert. Die Parallele zu den Templeton-Fonds: Der Acatis IfK Value Renten zählt innerhalb der Euro-Corporate-Bonds-Fonds zu den volatilsten, aber auch zu den renditestärksten Produkten, sodass €uro am Sonntag ihn nun auf FondsNote 1 hochstuft.

Absteiger im Oktober
Anders sind die Rendite-Risiko-Eigenschaften beim Invesco Pan European Structured Equity. Er zählt unter den europäischen Aktienfonds zu den schwankungsärmsten Fonds, ohne jedoch sonderlich renditeschwach zu sein. Gleichwohl büßt der von Michael Fraikin und Thorsten Paarmann gemanagte Fonds nun eine Notenstufe ein und fällt auf FondsNote 2. Die besondere Charakteristik des Invesco-Fonds bleibt aber bestehen: In Haussephasen wie seit März 2009 läuft er ähnlich gut wie der MSCI-Europe-Index, in Baissephasen wie von Juli 2007 bis Februar 2009 verliert er dagegen weniger als der Index. Auf diese Weise legt er über einen Baisse-Hausse-Zyklus insgesamt stärker zu als der Index.

Ganz ähnlich ließe sich der Charakter des HP & P Euro Select beschreiben, bei dem Matthias Habbel von Habbel, Pohlig & Partner in Aktien aus dem Euroraum investiert. In den vergangenen vier Jahren war er zwar nur (oberes) Mittelmaß, weshalb €uro am Sonntag ihn nun auf FondsNote 3 herabstufte. Über die vergangenen zehn Jahre war er jedoch der fünftbeste Aktienfonds in der Kategorie Europa ohne Großbritannien.

Auch Dividendenfonds sind meist relativ risikoarm, so etwa der Fidelity European Dividend, den €uro am Sonntag auf Anhieb mit FondsNote 2 bewertet. Der defensive Charakter des Fonds überrascht nicht. Fondsmanager Michael Clark hält je rund 20 Prozent in Pharmawerten wie Novartis und Roche sowie in Konsumwerten wie British American Tobacco und Nestlé. Finanzwerte, die oft zyklisch sind, hat er dagegen untergewichtet.

Investor-Info

DWS Deutschland
Top-Fonds für heimische Titel
Seit mehr als zwölf Jahren lenkt Tim Albrecht den DWS Deutschland, der zu den besten Produkten für deutsche Aktien zählt. Die vergangenen vier Jahre liefen für den Fonds so gut, dass er ab sofort FondsNote 1 trägt. Albrecht investiert überwiegend in Standardwerte, Aktien mittelgroßer Unternehmen mischt er bei. Derzeit legt der Manager einen Schwerpunkt auf die Konsumgüterbranche. Bayer, Daimler, BASF und Siemens sind die Einzelwerte mit dem höchsten Gewicht.

ARTY
Französische Mischung
Die Pariser Vermögensverwaltung Financière de l’Echiquier hat mit dem ARTY einen ausgewogenen Mischfonds im Angebot. Weil der sich gut entwickelt hat, klettert er im Oktober auf FondsNote 2. Der ARTY bietet einen bunten, aktuell eher defensiven Mix aus europäischen Aktien und Anleihen. Im Anleihesegment setzt Manager Olivier de Berranger auf Investment-Grade- und Hochzinspapiere gleichermaßen. Französische Titel haben im Portfolio ein deutliches Übergewicht und machen 45 Prozent des Vermögens aus.