19% Seitwärtsrendite mit DAX-Reverse Capped Bonus-Zertifikat

Der DAX tut sich schwer mit der 10.000-Punkte-Marke. Trotz positiv angelaufener Berichtssaison in den USA verschreckte am Donnerstag letzter Woche die hierzulande eher unbekannte portugiesische Banco Espirito Santo nicht nur die europäischen, sondern sogar die US-Aktienmärkte. In den Bilanzen der Muttergesellschaft, Espirito Santo International aus Luxemburg, steckt offenbar weniger "Heiliger Geist", als es der Name des Instituts suggeriert. Medien berichten von Ermittlungen wegen Unregelmäßigkeiten und sieben Milliarden Euro Schulden, deren Rückzahlung wohl zumindest teilweise in den Sternen steht. Sollte der portugiesische Staat die Bank "rausboxen" müssen, wäre dies ein schwerer Rückschlag für die Sparbemühungen des Landes. Der Markt reagierte darauf mit Kursabschlägen, insbesondere im Finanzsektor und für Anleihen der Euro-Peripherie, während Bundesanleihen anzogen - ebenso wie die impliziten Volatilitäten am Aktienoptionsmarkt. Am Freitag und Montag erholten sich die Märkte zwar leicht, nachdem Analysten mehrheitlich eine Finanzkrise 2.0 für unwahrscheinlich erklärt hatten - die Bank bleibt aber auch am Dienstag ein (volatiles) Thema.

19 Prozent p.a. Seitwärtsrendite bei 12 Prozent Sicherheitspuffer bis Jahresende

Wer etwa ein diversifiziertes Depot deutscher Standardwerte temporär gegen fallende Kurse teilabsichern möchte oder auf weiter nachgebende DAX-Notierungen spekulieren möchte, könnte auf ein Reverse Bonus-Zertifikat mit Gewinnobergrenze (Cap) setzen. Das DAX Reverse Capped Bonus-Zertifikat mit der ISIN DE000VZ3RMW0 von Vontobel hat ein Reverse-Level von 13.000 und ein Capped Bonus-Level von 6.500 Punkten - der maximale Rückzahlungsbetrag liegt also bei 65 Euro pro Zertifikat.

Der Betrag von 65 Euro pro Zertifikat kommt am 30.12.14 zur Rückzahlung, sofern der DAX bis dahin niemals die Barriere von 11.000 Punkten berührt oder überschreitet. Bei einem Indexstand von 9.830 Punkten kostet das Zertifikat 59,89 Euro; der Sicherheitspuffer (Abstand zur Barriere) liegt bei 12,8 Prozent. Das Zertifikat kann bis Dezember noch maximal 5,11 Euro oder 8,5 Prozent zulegen - bezogen auf die überschaubare Restlaufzeit unter sechs Monaten ergibt sich daraus eine Seitwärtsrendite von 19 Prozent p.a.

ZertifikateReport-Fazit: Das Reverse Capped Bonus-Zertifikat eignet sich für Anleger, die von einer leichten Abwärts- oder Seitwärtsbewegung des DAX ausgehen. Da es Erträge bei fallenden Kursen generiert, eignet es sich auch zur Diversifikation von Aktienportfolien. Sollte der DAX in Richtung 11.000 Punkte marschieren, sollten Anleger die Position rechtzeitig vor dem Bruch der Barriere abstoßen.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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