Der Vorwurf der Zertifikate-Kritiker, dass Multi Asset-Zertifikate und -anleihen wegen ihrer „worst-of“-Struktur für Anleger oftmals Verluste erwirtschaftet haben und dies auch in Zukunft machen werden, ist berechtigt. (Bei diesen Produkten wird am Ende im Falle der Schwellenberührung eines Basiswertes am Ende der Laufzeit der Basiswert mit der schlechtesten Wertentwicklung geliefert).

Allerdings stehen dem erhöhten Verlustrisiko, über das sich jeder Anleger vor der Investitionsentscheidung im Klaren sein muss, mit Multi Asset-Produkten zumeist sehr attraktive Ertragschancen bei hohen Sicherheitspuffern gegenüber. Zudem liegt die Tatsache auf der Hand, dass eine Renditechance in Höhe von 14,90 Prozent pro Jahr mit einem beträchtlichen Risiko verbunden sein muss. Für Anleger, die sich des Risikos solcher Strukturen bewusst sind, bilden diese Anlageprodukte wegen der hohen Renditechancen jedoch einen absoluten Mehrwert gegenüber Single-Asset-Produkten.

Nur 12 Monate Laufzeit

Die aktuell zur Zeichnung angebotene 14,90% Protect Multi Aktienanleihe von Vontobel mit finalem Bewertungstag 23.11.12, bezieht sich auf die drei DAX-Werte Allianz, Daimler und E.ON. Die Schlusskurse der Aktien des 25.11.11 werden als Basiswerte für die Aktienanleihe fixiert. Bei jeweils 50 Prozent dieser Startwerte werden die Barrieren angesiedelt sein.

Unabhängig vom Kursverlauf der drei Aktien erhalten Anleger am 30.11.12, dem Fälligkeitstag der Anleihe einen Zinskupon in Höhe von 14,90 Prozent ausbezahlt.

Die Art und Weise der Tilgung der Anleihe wird vom Kursverlauf der Aktien während der gesamten, bis zum Bewertungstag, laufenden Beobachtungszeitraumes bestimmt sein.

Notieren die Aktien innerhalb dieses Zeitraumes permanent oberhalb ihrer jeweiligen Barrieren von 50 Prozent, dann wird die Anleihe mit ihrem vollständigen Nennwert von 100 Prozent zurückbezahlt. Verletzt hingegen eine Aktie die Barriere, dann wird die Aktienanleihe am Ende – sofern die schlechteste Aktie am Ende unterhalb ihres Startwertes notiert – durch die Lieferung der Aktie mit der schlechtesten Wertentwicklung unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses getilgt.

Die Vontobel-14,90%-Protect Multi Aktienanleihe mit ISIN: DE000VT3GRJ7, fällig am 3.8.12, kann noch bis 25.11.11 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit:
Diese Protect Multi Aktienanleihe eignet sich für Anleger, die bewusst das Risiko eingehen wollen, dass einer der drei deutschen Blue-Chips während der Laufzeit einmal mehr als 50 Prozent seines Basispreises einbüsst. Tritt dieser Fall jedoch nicht ein, dann können Anleger bereits in einem Jahr die überaus attraktive Rendite in Höhe von 14,90 Prozent einstreifen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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