Allianz: Zurück zu alter Stärke

Das Desaster um die damalige Tochter Dresdner Bank und die globale Finanzmarktkrise drückten den Konzern 2008 tief in die roten Zahlen. Das Kerngeschäft mit den Schadens- und Unfallversicherungen sowie der Lebens- und Krankenversicherungsbereich verzeichneten zwar ebenfalls Rückgänge, blieben jedoch operativ deutlich in den schwarzen Zahlen.

Wird Allianz vom Markt zu negativ gesehen?

Nach dem Ende des Abenteuers Investmentbanking besinnt sich die Allianz auf ihre alten Stärken. Die bisher veröffentlichten Quartalsergebnisse lassen vermuten, dass die Allianz 2009 wieder ein deutlich positives Ergebnis einfahren kann. Nach den ersten neun Monaten steht ein operatives Plus von 5,1 Mrd. Euro in der Bilanz. Auch das Neunmonatsergebnis von 7,15 Euro je Aktie kann sich bereits wieder sehen lassen. Im Vergleich zur fundamentalen Erholung ist der Aktienkurs jedoch zurückgeblieben. Offensichtlich wird die Allianz-Aktie immer noch mit einem Risikoabschlag gehandelt. Vergleicht man die 2005er Zahlen mit dem heutigen Ergebnis, so müsste die Allianz-Aktie bei etwa 95 Euro notieren, wenn man gleiche Bewertungsmaßstäbe ansetzen würde. Das entspricht einem Abschlag von rund elf Prozent zum damaligen Kurs. Sollte dieser Bewertungsabschlag allmählich abgebaut werden, so dürfte dies der zudem nicht zu teuren Allianz-Aktie Auftrieb verleihen. Dass die Allianz nur in vergleichsweise kleinen Positionen in griechischen Staatsanleihen engagiert ist, wurde ebenfalls positiv vom Markt aufgenommen.

Fazit:

Die Allianz ist eine vergleichsweise konservative Aktie, die sich nach ihrem desaströsen Ausflug ins Investmentbanking auf Erholungskurs befindet. Größtes Risiko dürfte derzeit die Entwicklung der Aktienmärkte sein. Im DaxVestor zeigen wir Ihnen, wie Sie am besten von den guten Aussichten bei der Allianz profitieren können.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.