Bergbauriese Xstrata will weiter wachsen

... unter den Großen der Branche. Die Expansionsstrategie seit etwa 2002 war im Prinzip einfach: Vor der Finanzkrise wurden die niedrigen Zinsen und die leicht verfügbaren Kredite genutzt, um einzelne Minen und kleinere Rohstoffunternehmen zu kaufen. Viele Milliarden Dollar wurden dafür eingesetzt. Die Rückzahlung und Bedienung der Kredite schien angesichts der stetig steigenden Nachfrage nach Rohstoffen und deren steigenden Preisen kein Problem.

Erfolgsgeschichte durch Finanzkrise unterbrochen

Durch die Finanzkrise erhielt diese Strategie aber einen argen Dämpfer. Zum einen verschlechterten sich die Finanzierungsbedingungen, zum anderen stürzten die Rohstoffpreise ab. Entsprechend stark fiel der Kurseinbruch der Xstrata-Aktie in der zweiten Hälfte des Jahres 2008 aus – viel stärker als z.B. von Konkurrenten wie BHP Billiton oder Anglo American. Seitdem hat sich die Aktie zwar erholt, ist aber weiterhin weit von den Höchstständen des Jahres 2007 entfernt. Diese werden zwar noch lange unerreicht bleiben, aber der Konzern ist wieder auf einem guten Weg.

Starke Entwicklung des Cashflows

Der starke Anstieg der Rohstoffpreise in den letzten Monaten spült viel Geld in die Kassen des Konzerns. Der Löwenanteil der Erlöse stammt aus der Kupferproduktion, aber Xstrata ist darüber hinaus auch in der Förderung von anderen Industriemetallen, Kohle, Gold usw. tätig. Der Kupferpreis hat sich seit Anfang 2009 verdreifacht und fast wieder das Rekordniveau des Jahres 2008 erreicht. Xstrata konnte dadurch den Umsatz in der ersten Jahreshälfte 2010 kräftig steigern und einen Free-Cashflow von gut drei Mrd. USD erzielen. Besonders positiv: Die Verschuldung wurde seit Anfang 2009 auf 8,4 Mrd. USD halbiert. Xstrata will nun weiter expandieren und von der Fortsetzung des Rohstoffbooms profitieren. Das könnte in den kommenden Jahren zu einem Rekord-Cashflow führen.

Bonus mit kurzfristig attraktiver Rendite

Die Xstrata-Story ist konjunkturzyklisch. Sollten die Rohstoffpreise vorübergehend wieder fallen, dann wird das auch die Kursentwicklung dämpfen. Doch das Unternehmen hat sich finanziell konsolidiert und die Aktie ist fundamental gut unterstützt. Im DaxVestor zeigen wir Ihnen, wie Sie am besten von den langfristig guten Aussichten der Aktie profitieren.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.