Uzin Utz: Zurück zu alter Stärke

Lange war es ruhig um unseren Musterdepotwert Uzin Utz. Das lag vor allem an der zwischenzeitlichen Ertragsschwäche des Bauchemieherstellers, denn trotz eines kräftigen Umsatzanstiegs von 16,9 % in 2018 blieb das EBIT um 12 % hinter dem Vorjahreswert zurück. Dafür waren nach Unternehmensangaben aber neben gestiegenen Rohstoffkosten vor allem Einmaleffekte wie hohe Logistikkosten durch ausgefallene Schiffskapazitäten und ein Reklamationsfall verantwortlich. Die jüngsten Zahlen stützen diese Darstellung und lassen aufhorchen, denn die Schwaben konnten im ersten Quartal 2019 nicht nur den Umsatz erneut zweistellig um 10,5 % auf 91,5 Mio. Euro steigern, sondern vor allem das EBIT um satte 45 % auf 7,4 Mio. Euro voranbringen.

Wenig eingepreist

Offenbar zeigt das einleitete Maßnahmenbündel aus striktem Kostenmanagement und der Überwälzung von Preissteigerungen auf die Kunden bereits deutliche Wirkung, denn nach den erfreulichen Q1-Zahlen sieht sich der üblicherweise konservative Vorstand schon jetzt veranlasst, die Gesamtjahresprognose von einem "moderaten" auf ein "deutliches" Ertragswachstum anzupassen. Mit einem KGV um 14 preist die Aktie davon nur wenig ein, erst recht, wenn das Unternehmen entsprechend den Erwartungen des Managements auf einen nachhaltig profitablen Wachstumskurs zurückkehren kann. Wir erwägen die Aufstockung unserer Depotposition.

Die Aktie von Uzin Utz ist seit August 2016 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 13,0 % zugelegt (Stand 20.05., 09:26 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Bitte vormerken: Am 5. Juni ist Holger Steffen, der Autor dieses Beitrags bei finanzen.net, zu Gast. Im Webinar wird Holger Steffen u. a. einige seiner Aktien­favoriten für 2019 vorstellen. Melden Sie sich gleich kosten­los zu diesem spannenden Webinar an!

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Uzin Utz
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Uzin Utz

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