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Zinsen: Trumps Schwachstelle
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Kann Trump machen, was er will – und wird die Börsenhausse seinen möglichen Rundumschlag überleben? Es gibt durchaus berechtigte Hoffnung, dass die disziplinierende Wirkung des Anleihenmarktes den Aktionsradius des US-Präsidenten eingrenzt.
Eine Kolumne von Holger Steffen, Anlageexperte und Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index.
Am US-Bondmarkt sind die Renditen nach der Wahl Trumps vor allem am langen Ende gestiegen. Die damit einhergehende steilere Zinsstrukturkurve kann die Hoffnung widerspiegeln, dass mit einer wirtschaftsfreundlichen Agenda das US-Wachstum stimuliert wird. Sie kann aber auch das Risiko zeigen, dass Trump mit Zöllen für einen neuen Inflationsschub sorgt. Letzterer wäre eine ernste Gefahr für die Regierung, denn ein weiterer Zinsanstieg könnte für großen Druck auf das System sorgen. [...]
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