Skandinavische Stärke: Krone im Aufwind

von Thomas Strohm, Euro am Sonntag

Die Schwedische Krone hat in den vergangenen Monaten gegenüber dem Euro deutlich an Wert gewonnen. Mussten Ende August noch annähernd 9,70 Kronen für einen Euro gezahlt werden, sind es derzeit nur noch rund 9,26 Kronen je Euro. Und die Aufwertung der skandinavischen Devise dürfte weitergehen.

Die schwedische Notenbank hat seit Februar dieses Jahres einen negativen Leitzins. Im Juli hat ihn die Riksbank noch mal auf minus 0,35 Prozent gesenkt. Der Einlagesatz beträgt seither gar minus 1,1 Prozent. Sollte die EZB am 3. Dezember ihren Einlagesatz weiter senken, dürfte die schwedische Zentralbank am 15. Dezember mit einer Reduzierung von Leitzins und Einlagesatz reagieren, um den Zinsabstand stabil zu halten und einen aus Sicht der Riksbank unerwünschten zu starken Wertzuwachs der Krone zu verhindern.

Der Aufwertungsdruck auf die Krone ist ohnehin groß: Schwedens Wirtschaft entwickelt sich deutlich dynamischer als die Wirtschaft in der Eurozone. Für 2015 erwartet der IWF ein Wachstum von 2,8 Prozent und im kommenden Jahr soll das schwedische BIP um drei Prozent zulegen. Devisenanalysten sehen die Krone bis Ende dieses Jahres weiter an Wert gewinnen. Im Laufe des kommenden Jahres dürfte demnach auch der Kurs von neun Kronen je Euro unterschritten werden.

Risikobereite Anleger können auf eine zum Euro stärkere schwedische Währung mit einem Zertifikat der DZ Bank setzen, das die Wechselkurs­entwicklung mit einem Hebel von 4,5 abbildet (ISIN: DE 000 DG3 FBX 1). Sollte die Krone wider Erwarten verlieren, gibt es entsprechend hohe Einbußen. Die Barriere, bei der Totalverlust droht, ist aktuell 21 Prozent entfernt.