Zahlreiche Investoren, die von Finanzprodukten mit „gehebelte Partizipation“ hören, gehen davon aus, dass diese gehebelten Finanzprodukte nur für Trader mit sehr hoher Risikobereitschaft interessant sind. In Bezug auf KO-Produkte und Optionsscheine ist diese Annahme auch berechtigt. Bei Sprint-Zertifikaten könnte sich auch für Anleger mit hohem Sicherheitsbedürfnis ein Blick hinter die Kulissen der Funktionsweise der Produkte lohnen. Je nach Auswahl des gewünschten Basiswertes und des davon abhängenden Zertifikates ermöglichen diese Produkte bereits bei geringen Kurssteigerungen der Basiswerte überproportional hohe Gewinnchancen. Das Verlustrisiko entspricht – bei der Auswahl eines geeigneten Instrumentes – dem Kursrisiko eines Aktieninvestments. Klarerweise verzichtet der Inhaber eines Sprint-Zertifikates auf Dividendenzahlungen.

Kurzdefinition: Mit Sprint-Zertifikaten können Anleger bis zu einer vordefinierten Schwelle, dem Cap, mit Hebelwirkung an einem Kursanstieg des ausgewählten Basiswertes partizipieren. Der Vorteil von Sprint-Zertifikaten im Vergleich zu „normalen“ Hebelprodukten wie Optionsscheinen oder KO-Produkten besteht darin, dass ein Kursrückgang des Basiswertes ohne Hebelwirkung an die Inhaber der Zertifikate weiter gegeben wird. Am Beispiel eines Zertifikates auf die BMW-Aktie soll die Funktionsweise dieser Zertifikateart veranschaulicht werden.

BMW-Sprinter mit 2-fachem Hebel

Das Vontobel Sprint-Zertifikat auf die BMW-Aktie, finaler Bewertungstag 20.6.14, BV 1, ISIN: DE000VT9A996 bietet eine Partizipationsrate von 200 Prozent. Bei 74,049 Euro wurde der Basispreis fixiert. Bei 87,05 Euro liegt der Cap. Notiert die BMW-Aktie am 20.6.14 oberhalb des Basispreises von 74,049 Euro, dann partizipieren Anleger bis zum Cap mit einer Partizipationsrate von 200 Prozent (2-fache Hebelwirkung) an Kurssteigerungen, die den Basispreis übertreffen.

Befindet sich der Kurs der BMW-Aktie am Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps von 87,05 Euro, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit dem Maximalbetrag in Höhe von 74,049+((87,05-74,049)x2)=100,05 Euro erfolgen. Notiert die Aktie am Laufzeitende des Zertifikates oberhalb des Basispreises aber unterhalb des Caps, dann wird der dann aktuelle Aktienkurs anstelle des Caps in die Formel eingesetzt.

Beim Aktienkurs von 74,37 Euro konnte das Sprint-Zertifikat mit 74,92 Euro erworben werden. Somit ermöglicht dieses Zertifikat eine Renditechance von maximal 33,54 Prozent. Wenn der Kurs der BMW-Aktie am Bewertungstag unterhalb des Basispreises gebildet wird, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit dem dann aktuellen Aktienkurs erfolgen.

ZertifikateReport-Fazit: Sprint-Zertifikate sprechen vor allem jene Anleger an, die von moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes überproportional profitieren wollen. Das Gewinnpotenzial wird durch einen Cap begrenzt. Das Verlustrisiko entspricht nahezu dem Risiko der direkten Aktienveranlagung.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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