Wegen ihres hohen Ertragspotenzials erfreuen sich Aktienanleihen, deren Renditechancen von mehreren Aktien abhängen, bei renditeorientierte Anlegern nach wie vor hoher Beliebtheit. Bei manchen neuen Produkten, wie beispielsweise der aktuell zur Zeichnung angebotenen Vontobel-Floater Protect Multi Aktienanleihe auf Bayer-, Daimler-, und Deutsche Bank-Aktien, hängt die Höhe der in Aussicht stehenden Zinszahlungen nicht nur von der zukünftigen Wertenwicklung der drei Aktienkurse ab. Auch die zukünftige Zinsentwicklung wird die Rendite der variabel verzinsten Anleihe wesentlich beeinflussen, da auch der 3Monats Euribor-Zinssatz bei der Höhe der Zinszahlungen mitwirken wird.

Zinskupon = 6% fix plus 3M-Euribor

Die Schlusskurse der Daimler-, der Bayer- und der Deutsche Bank-Aktie des 27.11.13 werden als Basispreise für die Multi-Aktienanleihe fixiert. Bei jeweils 50 Prozent der Basispreise sind die Barrieren angesiedelt. Diese, für die Art und Weise der Tilgung wesentlichen Barrieren, sind während der gesamten, vom 27.11.13 bis zum 28.11.16 andauernden Beobachtungsperiode aktiv.

Unabhängig vom Kursverlauf der drei DAX-Werte erhalten Anleger im Quartalsabstand eine Zinszahlung in Höhe von sechs Prozent plus dem 3-Monats Euribor Zinssatz ausbezahlt. Das ist jener Zinssatz, mit dem sich die führenden europäischen Banken für eine Laufzeit von drei Monaten Anleihen in Euro gewähren. Derzeit liegt dieser Zinssatz bei 0,217 Prozent. Angenommen, der Zinssatz bliebe gleich, dann ergäbe dies einen Jahreszinssatz von 6,217 Prozent.

Die Art und Weise der Tilgung der Anleihe hängt hingegen vom Kursverlauf der Aktien während der gesamten Beobachtungsperiode ab. Notieren alle drei Aktien innerhalb dieser drei Jahre permanent oberhalb der Barrieren, dann wird die Anleihe am 5.12.16 mit 100 Prozent des Ausgabepreises zurückbezahlt. Dies wird auch dann der Fall sein, wenn eine der drei Aktien die Barriere berührt oder unterschreitet, am Ende aber wieder alle drei Aktien oberhalb der jeweiligen Basispreise notieren.

Berührt oder unterschreitet ein Aktienkurs während der Beobachtungsperiode die Barriere, und eine der drei Aktien wird am Ende unterhalb des Basispreises gehandelt, so wird die Anleihe durch die Lieferung der Aktien mit der schlechtesten Wertentwicklung getilgt.

Die Vontobel-Floater Protect Multi Aktienanleihe auf Bayer-, Daimler-, und Deutsche Bank-Aktien, fällig am 5.12.16, ISIN: DE000VZ13VM2, kann noch bis 27.11.13 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.

ZertifikateReport-Fazit: Diese Multi-Aktienanleihe spricht Anleger mit der Markterwartung an, dass sich die Aktienkurse der drei deutschen Blue-Chips im Verlauf der nächsten drei Jahre niemals halbieren werden. Ein steigender Euribor-Zinssatz wird die Renditechancen von mindestens sechs Prozent pro Jahr erhöhen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.