Aktionäre der Deutschen Telekom hatten im Jahr 2013 – nach Jahren enttäuschender Performance – Grund zur Freude: Die Aktie legte ein Jahresplus von 38 Prozent vor und hängte damit sogar den DAX (plus 20 Prozent) ab. Diese Entwicklung ist auch der Konsolidierungsphantasie im europäischen Telekommunikationssektor zu verdanken, die im Spätsommer durch ein angekündigtes Gebot des mexikanischen Telekommunikationskonzerns América Móvil für die holländische KPN in Höhe von über 7 Milliarden Euro angeheizt wurde. Wenngleich dieses später zurückgezogen wurde, rückte der Sektor dennoch in den Fokus der Investoren. Letzte Woche kündigte nun Sprint, die Nummer 3 im US-Markt für Mobiltelefonie, die Prüfung einer Offerte für T-Mobile USA (Nummer 4) an. Hinter Sprint steht die japanische Softbank, die den Abstand zum Branchenzweiten, Verizon Communications, verkleinern möchte. Ein möglicher Deal könnte nach Informationen des Wall Street Journal ein Volumen von etwa 20 Milliarden US-Dollar haben; die Deutsche Telekom ist mit 67 Prozent an T-Mobile USA beteiligt. 2011 war der Branchenprimus AT&T jedoch mit ähnlichem Bestreben an den Kartellbehörden gescheitert.

Discount-Zertifikate oder Capped Bonus-Zertifikate mit Sicherheitspuffer

Aktuell handelt die Aktie der Deutschen Telekom auf 5-Jahres-Hoch bei 11,88 Euro. Als Alternative zu einem Direktinvestment bieten z.B. Discount-Zertifikate einen attraktiven Risikopuffer. Wer davon ausgeht, dass die Deutsche Telekom in einem halben Jahr knapp über 12 Euro notiert, könnte zur ISIN DE000VZ07BK0 (finaler Bewertungstag 20.6.14) greifen und bei einem Einstandspreis von 10,94 Euro mit einem Sicherheitspuffer von gut sieben Prozent bei Eintreten der Prognose die Maximalrendite von 19 Prozent p.a. einstreichen. Etwas konservativer bei annähernd gleicher Laufzeit (19.6.14) ist das Discount-Zertifikat mit einem Cap bei 11,50 Euro und der ISIN DE000HV9S6Y3: Hier steht einer jährlichen Maximalrendite von 13,5 Prozent ein neunprozentiger Puffer gegenüber.

Fast 20 Prozent Sicherheitspuffer gewährt dagegen das Capped Bonus-Zertifikat DE000DX9Z1Y0, das derzeit ohne Aufgeld notiert. Sofern der Aktienkurs bis zum finalen Bewertungstag, dem 20.06.2014, niemals unter die Barriere von 9,50 Euro rutscht, wird eine Rückzahlung von 12,50 Euro pro Zertifikat fällig und eine Maximalrendite von knapp über zehn Prozent p.a. realisiert.

ZertifikateReport-Fazit: Ob die Transaktion der Deutschen Telekom tatsächlich zustande kommt, steht in den Sternen – ein Rückschlag könnte den Aktienkurs drücken, auch wenn die Geschäftsentwicklung insgesamt positiv zu beurteilen ist. Wer bezüglich der Kursentwicklung weniger optimistisch ist, kann bei Discount-Zertifikaten niedrigere Caps und bei Bonus-Zertifikaten niedrigere Barrieren wählen.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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