Tesla-Anleihe mit 16,5% Jahreszinsen und 50% Schutz

Tesla Motors, gegründet 2003, entwirft und stellt Elektromotoren für die eigene Automobilserie, aber auch Drittanbieter der Autoindustrie her – der Aktienkurs scheint sich in den letzten 12 Monaten dagegen eher mit Raketenantrieb in schwindelerregende Höhen gestiegen zu sein: Nachdem die Aktie jahrelang zwischen 20 und 35 US-Dollar handelte, legten die Bullen ab April 2013 den Turbo ein und zogen den Wert bis Ultimo September auf das Allzeithoch von 194,50 US-Dollar. Seitdem korrigiert der Titel sukzessive und ist momentan für 120 US-Dollar zu haben. Doch auch 38 Prozent unterhalb des Höchststandes handelt es sich bei Tesla Motors nicht um Billigware: Die Marktkapitalisierung des noch immer leicht in der Verlustzone operierenden Konzerns liegt bei 15 Mrd. US-Dollar (11 Mrd. Euro). Zum Vergleich: BMW ist derzeit mit 54, Daimler mit 65 und Volkswagen mit 89 Mrd. Euro bewertet. Tesla zielt insbesondere auf das Oberklasse-Segment: Stolze 72.000 Euro sind für die Luxus-Limousinen-Modell Tesla S zu bezahlen, mit dem geplanten Modell Tesla X drängt man in das margenstarke SUV-Segment. Gut 500 Kilometer schafft eine Akkuladung - aktuell arbeitet man in den USA an einem flächendeckenden Netz von Auflade- bzw. Akkutauschstationen. Das Potenzial von Tesla ist gewaltig, aber schwer einzuschätzen – dies führt zu einer hohen Volatilität der Aktie und damit zu einer ebensolchen Attraktivität für diejenigen Anlageprodukte, mit denen man implizit Volatilität verkauft: Aktienanleihen.

16,5 Prozent Kupon und ca. 50prozentiger Sicherheitspuffer

Der Schlusskurs der Tesla-Aktie vom 13.12.13 definiert den Basispreis der Vontobel-Aktienanleihe Protect Quanto (ISIN: DE000VZ19GZ2). Die Protect-Barriere wird an diesem Ausgabetag zwischen 45 und 55 Prozent des Schlusskurses festgelegt. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses von 120 US-Dollar entspricht dies 54 bis 66 US-Dollar. Bei Fälligkeit am 30.12.14 zahlt die Aktienanleihe unabhängig von der Kursentwicklung einen fixen Kupon von 16,5 Prozent. Die Rückzahlung des Nominalbetrages ist an die Bedingung geknüpft, dass der Aktienkurs während der gesamten Laufzeit niemals auf oder unter die Barriere fällt, ansonsten wird die tatsächliche Entwicklung der Aktie gemäß Bezugsverhältnis (Nominalbetrag / Basispreis) in bar zurückgezahlt. Investoren übernehmen aufgrund der Wechselkurssicherung (Quanto-Mechanismus) kein Währungsrisiko. Ein Ausgabeaufschlag fällt nicht an, eine Vertriebsprovision in Höhe von 1 Prozent ist im Ausgabepreis enthalten.

ZertifikateReport-Fazit: Im Gegensatz zu Tesla-Aktionären setzen Investoren in der Aktienanleihe Protect Quanto auf nur leicht steigende, seitwärtsverlaufende oder sogar leicht fallende Kurse des Titels und sind keinem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Trotz des hohen Sicherheitspuffers sollte die Barriere regelmäßig überwacht werden, um notfalls rechtzeitig auszusteigen, sonst drohen Verluste.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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