Trading Idee: DAX — Kurzer Long mitten in der Korrektur

Der Druck der vergangenen Wochen kam vor allem vom Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen stieg am Donnerstag von 3,55 auf 3,61 Prozent, die ihrer amerikanischen Gegenstücke auf 5,19 Prozent. Steigende Renditen treffen Aktien gleich doppelt, denn sichere Anleihen werden als Alternative attraktiver, und künftige Unternehmensgewinne werden mit einem höheren Zins auf heute abgezinst und sind damit weniger wert. Angetrieben wird die Entwicklung vom Ölpreis. Ein Barrel der Nordseesorte Brent kostet rund 105 Dollar, und am Markt wird deshalb mit einer weiteren Zinserhöhung der US-Notenbank im Oktober gerechnet. Hinzu kommen Sorgen um die hohe Staatsverschuldung in mehreren Ländern der Eurozone.

Den Anstoss für die Gegenbewegung liefert die heimische Konjunktur. Der ifo-Geschäftsklimaindex, für den das Münchner ifo Institut jeden Monat rund 9.000 Unternehmen befragt, stieg im September auf 89,9 Punkte, nach 88,8 Punkten im August. Erwartet worden waren nur 89,0 Punkte. Die Unternehmen bewerten ihre aktuelle Lage mit 89,5 Punkten besser als zuletzt, und auch ihre Erwartungen für die kommenden sechs Monate zogen auf 90,4 Punkte an. Aufgehellt hat sich die Stimmung in der Industrie, vor allem bei den Herstellern elektrischer Ausrüstungen, ebenso im Handel und bei den Dienstleistern. ifo-Präsident Clemens Fuest sieht die deutsche Wirtschaft damit weiter auf Erholungskurs.

Gesucht sind am Freitag vor allem Banken und konjunkturempfindliche Werte. An der Spitze stand zur Mittagszeit der Energietechnikkonzern Siemens Energy mit einem Plus von gut drei Prozent, dahinter folgten Commerzbank und Deutsche Bank mit Gewinnen von jeweils mehr als zwei Prozent. Die Banken profitieren dabei auch vom höheren Zinsniveau, das ihre Margen im Kreditgeschäft stützt. Schwächer zeigten sich dagegen der Flugzeugbauer Airbus und der Rüstungskonzern Rheinmetall.

Zeitlich fällt der Trade in eine Übergangsphase. Die zweite Septemberhälfte gilt an der Börse als eher schwacher Abschnitt, ab Ende September beginnt dagegen eine Phase, die sich in den vergangenen zehn Jahren als deutlich freundlicher erwiesen hat. Zwischen dem 24. September und dem 12. Dezember legte der DAX in neun von zehn Jahren zu. Der Median, also der mittlere Wert dieser zehn Jahre, liegt bei einem Plus von gut 6 Prozent, einziger Ausreisser war 2018 mit einem Minus von 11,5 Prozent. Für einen kurzfristigen Trade über wenige Tage ist das allenfalls Rückenwind. Dass die tiefe Korrektur damit aber schon beendet ist, lässt sich daraus nicht ableiten.

Die grösste Gefahr für den Trade bleibt der Zinsanstieg. Klettern die Renditen weiter oder zieht der Ölpreis erneut an, dürfte die Erholung schnell an Kraft verlieren. Am Nachmittag steht zudem die Verbraucherstimmung der Universität Michigan an, die auch die Inflationserwartungen der US-Haushalte abfragt und damit die Zinsfantasie neu anheizen kann. Über das Wochenende kommen Ereignisrisiken hinzu, etwa Nachrichten aus dem Nahen Osten oder zum Handelsstreit zwischen den USA und China.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf den DAX über einen Open-End-Turbo von Lang und Schwarz mit der WKN LX9SEQ in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 25.660 Punkte eine Rendite von 33,96% im Schein zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 25.380 Punkten platziert werden, was einem Verlust von 13,82% im Hebelprodukt entspräche. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading-Idee beträgt 2,46. Der Hebel liegt bei 43,74 und der Abstand zur Knock-out-Schwelle bei 2,15 Prozent. Der Stopp ist dementsprechend eng, es sollte nur eine kleine Position gewählt werden.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in DAX-Aktien investiert.

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