Trading Idee: GE Aerospace — Weitere Erholung?

Die Frage ist nun, ob den Titeln der Anstieg über das EMA-Cluster, bestehend aus 10er-EMA und 200er-EMA um 220,00/221,00 Dollar gelingt, oder ob die Papiere hier abgewiesen werden und wieder nach unten abdrehen. Bei einem Durchbruch nach oben würde sich die Lage deutlich aufhellen und ein weiterer Anstieg bis zum 50er-EMA im Bereich von aktuell 338 Dollar möglich werden. Rutschen die Titel hingegen unter das Verlaufstief bei 306,38 Dollar ab, wäre die erste Auffangmarke im Bereich von 300 Dollar zu sehen.

Anfang September kündigte der Konzern den grössten Zukauf seit der Aufspaltung von General Electric an. Für 11,75 Milliarden Dollar übernimmt GE Aerospace den Giessereispezialisten Consolidated Precision Products, kurz CPP, von den Beteiligungsgesellschaften Warburg Pincus und Berkshire Partners. CPP fertigt in über 20 Werken Präzisionsgussteile und Baugruppen für Triebwerke und soll 2027 rund zwei Milliarden Dollar umsetzen. Dahinter steht ein Engpass, den der Vorstand seit Monaten benennt. Nicht die Nachfrage bremst das Geschäft, sondern die Lieferkette, und Gussteile sind dort der schmalste Punkt. Sieben Milliarden Dollar werden bar bezahlt, der Rest über neue Schulden. Abgeschlossen wird der Kauf voraussichtlich erst 2027, weil die Kartellbehörden noch prüfen.

Die Zahlen vom Juli erklären, warum sich der Konzern das leisten kann. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 24 Prozent auf 12,63 Milliarden Dollar, der bereinigte Gewinn erreichte 2,02 Dollar je Aktie nach erwarteten 1,86 Dollar. Der freie Mittelzufluss, also das Geld, das nach allen Investitionen übrig bleibt, sprang um 43 Prozent auf drei Milliarden Dollar. Im ersten Halbjahr legten die Aufträge um 49 Prozent zu, der Umsatz um 27 Prozent und der Gewinn je Aktie um 24 Prozent. Vorstandschef Larry Culp hob daraufhin die Jahresprognose an, auf ein Umsatzwachstum im hohen Zehnerbereich, auf 7,65 bis 7,85 Dollar Gewinn je Aktie und auf 8,9 bis 9,2 Milliarden Dollar freien Mittelzufluss.

Der eigentliche Wert liegt im Wartungsgeschäft. Der gesamte Auftragsbestand übersteigt 210 Milliarden Dollar, davon entfallen rund 170 Milliarden auf Serviceverträge für bereits ausgelieferte Triebwerke. Die Werkstätten sind nach Angaben des Unternehmens um 40 Prozent überbucht. Das Geschäft mit Wartung und Ersatzteilen für Verkehrsflugzeuge wuchs im Quartal um 27 Prozent und wirft deutlich höhere Margen ab als der Verkauf neuer Triebwerke, die anfangs mit Verlust ausgeliefert werden. Dazu kommt die Rüstungssparte, deren Auftragsbestand seit Jahresbeginn um rund fünf Milliarden auf über 30 Milliarden Dollar gestiegen ist. Korean Air bestellte im Sommer 21 Ersatztriebwerke samt fünfzehnjährigem Wartungsvertrag für 8,6 Milliarden Dollar.

Die Schätzungen stehen bei 7,92 Dollar Gewinn je Aktie für 2026, 9,10 Dollar für 2027 und 10,35 Dollar für 2028. Daraus folgen Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) von 40,3 (2026), 35,1 (2027) und 30,8 (2028). Das KGV gibt an, wie viele Jahresgewinne beim aktuellen Kurs bezahlt werden. Der Gesamtmarkt kommt auf rund 23, die Branche auf rund 32. Die Aktien sind damit deutlich teurer als beides. Beim Kurs-Buchwert-Verhältnis, das den Börsenwert ins Verhältnis zum Eigenkapital in der Bilanz setzt, steht GE Aerospace bei 14 gegenüber rund 5 im Gesamtmarkt. Bewertungsmodelle, die künftige Zahlungsströme und vergleichbare Unternehmen heranziehen, kommen nur auf rund 257 Dollar.

Die Analysten sehen das anders. Von 22 Häusern raten 18 zum Kauf, das mittlere Kursziel liegt bei 401 Dollar, die höchste Schätzung bei 455 Dollar. Jefferies bestätigte Anfang September das Kaufvotum mit 455 Dollar, Bernstein mit 421 Dollar. Gegenstimme war Melius, das die Titel am 14. September auf Halten mit Ziel 350 Dollar zurücknahm. In den vergangenen 90 Tagen haben 13 Analysten ihre Gewinnschätzungen angehoben und vier gesenkt. Das Ziel dieses Trades von 337 Dollar bleibt deutlich unter all diesen Marken und greift nur einen Teil des Rückstands ab. Die Dividende beträgt 1,88 Dollar je Aktie im Jahr, eine Rendite von 0,6 Prozent, gezahlt wird seit 56 Jahren ohne Unterbrechung.

Die Risiken liegen in der Marge und im Preis. Trotz 24 Prozent mehr Umsatz fiel die operative Marge im zweiten Quartal um 130 Basispunkte auf 21,7 Prozent, belastet vom Hochlauf des LEAP-Triebwerks, von Verlusten beim grossen GE9X für die Boeing 777X und von gestiegenen Kosten. Finanzvorstand Rahul Ghai erwartet eine spürbare Besserung erst ab 2028. Bei den Ersatzteilen stiegen die Rückstände gegenüber dem Vorquartal um 20 Prozent, die Lieferkette kommt also weiter nicht hinterher, und genau das begrenzt Umsatz und Mittelzufluss kurzfristig. Der Zukauf erhöht die Verschuldung um 4,75 Milliarden Dollar und bringt das Risiko mit, dass die Kartellbehörden Auflagen verlangen. Dazu bleibt der Bewertungsaufschlag gegenüber der Branche, der wenig Raum für Enttäuschungen lässt. Die nächsten Zahlen kommen am 20. Oktober.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf die Titel von GE Aerospace über einen Open-End-Turbo von HSBC mit der WKN HT5REX in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 337 Dollar eine Rendite von 31,19% im Schein zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 305 Dollar platziert werden, was einem Verlust von 19,95% im Hebelprodukt entspräche. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading-Idee beträgt 1,56. Der Hebel liegt bei 4,90 und der Abstand zur Knock-out-Schwelle bei 20,00 Prozent. Die Renditen sind auf den Einstieg bei 316 Dollar gerechnet, der unter dem aktuellen Kurs liegt, weshalb der Schein derzeit teurer notiert.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in GE-Aerospace-Aktien investiert.

Trading Idee: GE Aerospace
Basiswert	GE Aerospace (ISIN: US3696043013)
Produktgattung	Open-End-Turbo Long
Emittent	HSBC
ISIN/WKN Hebelprodukt	DE000HT5REX6 / HT5REX
Laufzeit	Open End
Kurs K.-o.-Call (Datum)	5,64/5,77€ (23.09.2026, 09:23 Uhr)
Basispreis variabel	256,15$
Knock-out-Schwelle	256,15$
Hebel	4,90
Abstand zum Knock-out	20,00%
Stop-Loss Call	4,38€ (-19,95%)
Ziel Call	7,18€ (+31,19%)
Risikohinweis: Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet.

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