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Trading Idee Südzucker: Jetzt kann es nur noch aufwärts gehen
Auf die enttäuschenden Halbjahreszahlen für das Geschäftsjahr 2020/21 (per 28.2.) Anfang Oktober folgte gut vier Wochen später die nächste Hiobsbotschaft für die Aktionäre von Südzucker: Zum Ende des dritten Quartals per 30.11. wird eine erneute Wertberichtigung im Zuckergeschäft über 200 bis 240 Mio. Euro fällig.
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Die schon stark gebeutelte Aktie reagierte jedoch kaum auf diese Nachricht. Ein stabiler Boden scheint erreicht. Das eröffnet Raum für eine Gegenreaktion.
Eine geringere Nachfrage nach Zucker durch die Corona-Pandemie führte bereits bei Vorlage der Halbjahreszahlen zu einer Prognoserevision für das operative Ergebnis der Zuckersparte. Wenig später wurde dann bekannt, dass die 35-Prozent-Beteiligung an der ED&F Man Holdings Limited aus London wertberichtigt werden muss. So verzögerte sich nach Unternehmensangaben durch die Corona-Pandemie die Konzentration auf das profitable Handelsgeschäft, die im Rahmen der strategischen Neuausrichtung erfolgen soll.
Die angekündigte Abschreibung ist indes nicht zahlungswirksam, sie reduziert jedoch den Buchwert von Südzucker. Per Ende August 2020 lag das Eigenkapital des Unternehmens noch bei fast 3,6 Mrd. Euro. Die Abschreibung wird sich zwar negativ auswirken, der Buchwert liegt aber noch immer deutlich über der aktuellen Marktkapitalisierung. Auch nach der Wertberichtigung wird das Kurs-Buchwert-Verhältnis voraussichtlich rund 0,8 betragen. Da zudem die negativen Nachrichten vollständig eingepreist sein sollten, besteht durchaus wieder Erholungspotenzial. Analysten der DZ-Bank sind jedenfalls positiv gestimmt. Sie sehen einen fairen Wert von 16 Euro und empfehlen, das Papier zu kaufen.
Bei dem deutlich unter Buchwert notierenden Papier könnte daher eine spürbare Gegenreaktion anstehen. Spekulativ orientierte Anleger setzen mit einem Turbo-Optionsschein der UBS auf kurzfristig steigende Kurse. Als Kursziel sehen wir den Bereich um 14,50 Euro. Daraus leitet sich für den Optionsschein ein Kursziel von rund 0,40 Euro ab. Ein adäquater Stopp-Loss liegt bei 0,20 Euro.
• Basiswert: Südzucker
• Produktgattung: Turbo Optionsschein
• Emittent: UBS
• ISIN: DE000UD6E0M1
• Laufzeit: Open end
• Kurs K.-o.-Call (26.11.20, 14:46 Uhr): 0,27 Euro
• Basispreis variabel: 10,835555 Euro
• Knock-out-Schwelle: 10,835555 Euro
• Hebel: 5,0
• Abstand zum Knock-out: 18,3 %
• Stopp-Loss Call: 0,20 Euro
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Bildquellen: ah
