Wal-Mart mit strategischer Neuausrichtung

Das Unternehmen profitierte vom Sparzwang bei den Leuten und kam so gut über die Runden. Seit einiger Zeit kam es jedoch vor allem auf dem Heimatmarkt in den USA zu rückläufigen Umsätzen. Zwar konnte der Einzelhandelsriese dies durch ein striktes Kostenmanagement auffangen und der Gewinn im ersten Quartal konnte trotz aggressiver Preissenkungen gesteigert werden, dennoch ist der Trend sinkender Umsätze noch vorhanden. Dies soll eine neue Strategie nun ändern.

Small is beautiful?

Wal-Mart steht wie kaum ein anderes Unternehmen aus der Branche für riesige Shopping-Center am Rande der Städte. Davon kommt man jetzt zwar nicht grundsätzlich ab, die neue Strategie ist jedoch schon ein einschneidender Wendepunkt. Künftig sollen zahlreiche kleinere Märkte in Innenstadtnähe eröffnet werden, um dem Umsatzschwund im US-Markt zu stoppen. Von den Analysten wurde dieser Schwenk bislang positiv aufgenommen. Bis sich erste Erfolge in der Bilanz zeigen, wird es allerdings noch etwas dauern. Bis dahin dürften sich die Anleger in Sachen Wal-Mart vor allem an den makroökonomischen Daten orientieren. Doch auch wenn die US-Wirtschaft gut läuft, könnte dies für Wal-Mart zu einem zweischneidigen Schwert werden. Dann könnten Kunden wieder ins Hochpreissegment abwandern. Angesichts der Schuldenproblematik bei vielen Verbrauchern, eines noch nicht wieder zur Jobmaschine gewordenen Arbeitsmarktes und weiterer konjunktureller Unsicherheiten halte ich dies jedoch für unwahrscheinlich. Vielmehr könnte es sogar zu positiven Überraschungen kommen, da die Prognose des Managements für das aktuelle Quartal, über das voraussichtlich am 17. August berichtet wird, recht konservativ ausgefallen ist. Dazu beitragen könnte auch eine hohe Dynamik in ausländischen Wachstumsmärkten wie China, Brasilien und Mexiko. Gemessen am KGV 2011e ist das Papier mit 11,4 zudem noch auf einem Niveau bewertet, das weitere Kursavancen zulässt.

Fazit:

Wal-Mart ist aktuell ein interessantes Investment. Im DaxVestor zeigen wir Ihnen, wie Sie am besten in die Aktie einsteigen können und wann der optimale Zeitpunkt dafür ist.

Stefan Böhm (Diplom-Volkswirt) ist Chef-Redakteur des DaxVestor Börsenbriefs. Weitere Informationen finden Sie unter: www.dax-vestor.deDer obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.