Q-Cells - Panikverkäufe: Was jetzt?

Die Nachrichtenagentur Reuters und weitere Quellen berichten, dass Solarsubventionen früher und stärker gekürzt werden als ursprünglich erwartet.

Analysten waren von einer Kürzung der Einspeisevergütungen von zehn Prozent ab der zweiten Jahreshälfte 2010 ausgegangen. Nun sollen es 16 bis 17 Prozent und das bereits ab April werden. Dies besage eine Vorlage von Bundesumweltminister Norbert Röttgen (CDU), über die das Kabinett im Februar entscheiden soll.

Die Kürzungen an sich kommen nicht überraschend und waren im Regierungsprogramm angekündigt. Allerdings kämen sie für die Solarindustrie und speziell für die Solarzellen- und Modulhersteller zu einem äußerst ungünstigen Zeitpunkt.

Der ehemals weltgrößte Solarzellenhersteller Q-Cells beispielsweise, schrieb im letzten Jahr auf Grund einbrechender Silizium- und Solarzellenpreise Verluste in dreistelliger Millionenhöhe. Der Solarmodulspezialist und -projektierer Solon kämpft aktuell gar mit dem Überleben und ist auf die Bereitschaft der Banken zur Umschuldung seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten angewiesen.

Erst im Herbst war die Nachfrage in Deutschland wieder kräftig angesprungen. Die Hoffnungen auf eine weitere Erholung könnten so im Keim erstickt werden.

*Kurse bereits vorausgelaufen

Aktionäre müssen nun höchste Vorsicht walten lassen. In den Kursen etlicher im TecDAX notierter Firmen wie SMA Solar, Centrotherm, Phoenix Solar, Manz und Roth&Rau ist ein Großteil der erwarteten Erholung im Sektor bereits eingepreist. Entsprechend heftig fielen die Abschläge heute aus. SMA Solar wurde von der WestLB auf "Reduzieren" abgestuft, Phönix Solar von Cheuvreux auf "Underperform".

Besonders meiden sollten Anleger Unternehmen aus dem Sektor, die ohnehin schon massive Probleme haben, wie beispielsweise Q-Cells. Hier könnte es mittelfristig Finanzierungsprobleme geben. Im Februar 2012 wird eine Wandlungsanleihe in Höhe von ca. 500 Millionen Euro fällig. Der aktuelle Preis liegt deutlich unter dem Wandlungskurs, so dass die Inhaber Stand heute ihr Geld zurückhaben möchten und nicht in Aktien von Q-Cells tauschen werden.

Sollte sich das operative Geschäft nun wieder verschlechtern, steht das Unternehmen vor einer düsteren Zukunft. Das Kerngeschäft mit Solarzellen ist kaum mehr rentabel, der Einstieg ins Projektgeschäft wird schwer, weil sich hier inzwischen enorm viele Anbieter tummeln.

*Aufwärtstrends in Gefahr

Charttechnisch hat sich bei Trendaktien wie SMA Solar mit dem heutigen Tag die Lage massiv eingetrübt. SMA produzierte einen Fehlausbruch, wurde also unmittelbar nach Erreichen des neuen Allzeit-Hochs abverkauft. Das Ganze passiert unter extrem hohem Handelsvolumen, die Aktie hat nun vom Hoch innerhalb eines Handelstages fast 20 Prozent verloren. Das könnte einen Trendwechsel einläuten.

MEIN FAZIT:

- Anleger sollten sich im Solarsektor auf Solarthermie-Werte wie Solar Millennium und teilweise Centrotec konzentrieren.

- Solaraktien aus dem Photovoltaikbereich sollten Sie meiden, sowohl die genannten deutschen als auch die chinesischen Titel wie Trina Solar oder Yingli Green Energy.

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de. Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.