Zwei Arten von Unsicherheit

Value Investoren hingegen wissen, wie wenig Sie wissen. Und sie überlegen ständig, was sie alles nicht wissen (können).

Heute gab Fresenius bekannt, dass man Rhön-Klinikum übernehmen und mit dem eigenen Klinikbetreiber Helios Kliniken fusionieren wolle. Die Aktie machte einen Kurssprung um 50 Prozent.

Wir haben Rhön-Klinikum in den letzten Jahren immer als gutes Investment empfohlen, auch als der Kurs in den letzten Jahren stagnierte. (Beispiele: Privatinvestor 42/2009, 19/2010, 40/2010, 49/2011)

Einige Kunden wurden unsicher, weil der Gesundheitssektor ja nicht der einfachste ist. Bei uns bestand aber nie der geringste Zweifel am sehr guten Geschäftsmodelle von Rhön-Klinikum. Im PI Global Value Fund machte die Aktie eine große Position aus. Auch diejenigen von Ihnen, die die Aktie halten, werden sich nun darüber freuen.

Jetzt können Sie sich ruhig vom Titel trennen – die letzten 5 oder 10 Prozent können Sie den Tradern überlassen. Das Geld können Sie woanders investieren.

Bei Rhön-Klinikum bestand für uns nie ein Zweifel, das die Aktie deutlich an Wert steigen würde. Die Unsicherheit bestand nur darin, wann.

Bei Titeln wie Telefonica, France Telecom, Salzgitter, Italmobiliare, Italcementi, E.ON, RWE sind wir sehr zuversichtlich, dass diese Aktien massiv an Wert gewinnen werden. Allerdings bestehen bei all diesen Unternehmen leichte (Rest)Risiken im Geschäftsmodell. Anders herum: es besteht eine kleine Wahrscheinlichkeit, dass die Titel nicht an Wert gewinnen oder sogar verlieren werden.

Wir empfehlen diese Titel, weil sie sehr billig sind und weil die Grundsicherheit hoch ist. Aber eben nicht nahezu 100 Prozent wie bei Rhön-Klinikum oder Buffett-Unternehmen.

Dies sind also zwei Arten von Unsicherheit, die wir bei Aktieninvestments haben. Im PI Global haben wir beide Sorten von Aktien. Für Privatanleger sollte die Basis auf jeden Fall aus Buffett-Unternehmen wie Rhön-Klinikum bestehen.

Und nun freue ich mich über meine 50 Prozent und mache erstmal Feierabend.

Prof. Dr. Max Otte ist Herausgeber des PRIVATINVESTOR (www.privatinvestor.de) und Geschäftsführender Gesellschafter der IFVE Institut für Vermögensentwicklung GmbH. Ziel des Instituts ist die Aktienanalyse und die Entwicklung von Aktienstrategien für Privatanleger.Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.