DEWB: Der Hebel liegt im Portfolio

Bei DEWB entscheidet sich die Investmentstory derzeit weniger in der Gewinn- und Verlustrechnung als im Beteiligungsportfolio. Denn wenn Exits ausbleiben oder nur kleinere Transaktionen gelingen, schlagen die Fixkosten und etwaige Bewertungseffekte unmittelbar durch, ohne dass die Fortschritte bei den Portfoliounternehmen sichtbar würden. 

Genau das war im vergangenen Jahr der Fall. Der Verkauf von LAIC brachte zwar 2 Mio. Euro in die Kasse, änderte aber am Gesamtbild wenig. Der daraus erzielte Gewinnbeitrag von 0,3 Mio. Euro blieb zu klein, um die Verwaltungskosten der Beteiligungsgesellschaft vollständig zu kompensieren. Operativ stand deshalb ein Fehlbetrag von 0,6 Mio. Euro zu Buche. Durch eine Wertkorrektur auf aifinyo weitete sich der Jahresverlust sogar auf 5,6 Mio. Euro aus.

Für Anleger ist damit die entscheidende Frage, ob das Portfolio in den kommenden Quartalen wieder sichtbare Werttreiber hervorbringt. Die größten Hoffnungen ruhen dabei auf Beteiligungen, die vom Wachstum verwalteter Vermögen profitieren. LAIQON will 2026 den Schritt in die operative Profitabilität schaffen und könnte [...]

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