EZB: QE-Anleihebestände wachsen in Vorwoche etwas langsamer

Von Hans Bentzien

FRANKFURT (Dow Jones)--Der Bestand an Wertpapieren, die die Zentralbanken des Eurosystems im Rahmen der Ankaufprogramme APP und PEPP halten, hat sich in der Woche zum 11. Dezember 2020 etwas weniger stark als zuvor erhöht. Nach Mitteilung der Europäischen Zentralbank (EZB) nahm er um 26,701 Milliarden Euro auf 3.649,254 (Vorwoche: 3.622,553) Milliarden zu. In der Vorwoche war er um 31,863 Milliarden Euro gestiegen. Das Volumen der im Rahmen des Pandemiekaufprogramms PEPP erworbenen Papiere nahm um 18,725 (+21,343) Milliarden Euro zu und das der APP-Bestände um 7,976 (+10,520) Milliarden Euro.

Den Programmen ist gemeinsam, dass die Zentralbanken des Euroraums die darin enthaltenen Staatsanleihen auf eigenes Risiko kaufen, während die Risiken der anderen Papiere geteilt werden. Das PEPP gibt den Zentralbanken jedoch eine größere Flexibilität bei der Auswahl von Anleihegattungen und -emittenten. Zudem informiert die EZB nur alle zwei Monate über die Aufteilung der Käufe über Anleihegattungen und Länder.

Der Bestand an öffentlichen Anleihen im APP-Programm erhöhte sich in der vergangenen Woche um 6,579 (Vorwoche: +8,183) Milliarden auf 2.344,025 (2.337,446) Milliarden Euro, der von Unternehmensanleihen kletterte um 0,761 (+1,984) Milliarden auf 250,964 (250,203) Milliarden Euro, jener an Covered Bonds stieg um 0,613 (+0,436) Milliarden auf 287,430 (286,817) Milliarden Euro und bei ABS ergab sich ein Anstieg um 0,023 (-0,083) Milliarden auf 30,192 (30,169) Milliarden Euro.

Die EZB will ihre Anleihebestände im Rahmen des APP um 20 Milliarden Euro pro Monat vergrößern. Die Zentralbanken legen die Tilgungsbeträge fällig gewordener Anleihen bis auf weiteres wieder an, wofür sie bis zu ein Jahr Zeit haben. Damit soll unnötigen Marktverzerrungen vorgebeugt werden. Das kann aber zu spürbaren Schwankungen der Nettokäufe führen. Im Dezember werden APP-Papiere über 11,198 Milliarden Euro fällig.

Das PEPP hat ein Volumen von 1.850 Milliarden Euro und soll bis Ende März 2022 laufen. Die volle Wiederanlage der Tilgungsbeträge ist bis Ende 2023 vorgesehen.

Außerdem berücksichtigt die EZB bei ihren Käufen die Marktliquidität. Deshalb stellt sie ihre APP- und PEPP-Käufe über den Jahreswechsel ein. Letzter Handelstag ist der 18. Dezember 2020, erster Handelstag der 4. Januar 2021.

Kontakt zum Autor: konjunktur.de@dowjones.com

DJG/hab/smh

(END) Dow Jones Newswires

December 14, 2020 10:06 ET (15:06 GMT)