Was nun, Mr. Dow?

Der Blick an die Wall Street ist für uns Europäer Pflicht. Die Weltleitbörse beeinflusst die Märkte weltweit. Die Frage, ob wir nach dem Rebound einen Bullen heranreifen sehen, dürfte jeden Aktionär interessieren.

Die altehrwürdige Dow Theory

Die Dow Theory behauptet, dass ein Bullenmarkt nur existieren kann, wenn der Dow Jones Industrial Average (DJIA) und der Dow Jones Transportation Average (DJTA) gemeinsam nach oben streben.

Gemeint ist ein aufwärtsgerichteter Primärtrend, der durch höhere Tiefs und höhere Hochs gekennzeichnet ist. Beide Indizes verkörpern das Herz der amerikanischen Wirtschaft. Geht es den Transportwerten gut, läuft die Wirtschaft.

Dow Theory warnte letzten Sommer

Abbildung 1: Die Schwäche im Dow Jones war ein früher Hinweis auf die heranschleichende große Korrektur. Originalchart vom Börsenblog im August 2015.

Im August 2015 sendete der DJIA Warnsignale. Er driftete langsam nach unten. Der DJTA bestätigte die Schwäche. Monate später brach das Börsenunwetter über uns herein. Es bescherte uns bis in den Februar 2016 hinein den schwächsten Jahresstart seit dem 2. Weltkrieg. Ein Grund mehr, den "alten Dow" nicht aufs Abstellgleis zu schieben.

Abbildung 2: Es fehlt nicht mehr viel bis zu einem höheren Hoch in beiden Indizes. In der wöchentlichen Charteinstellung wird das Marktrauschen reduziert. Der Primärtrend tritt besser hervor.

Der US-Bullenmarkt ist in Schlagdistanz. Zumindest wenn es nach der Dow Theory geht. Misslingt der Ausbruch, wäre ein perfekter Zeitpunkt für einen Bärenhieb.

Hinweis auf mögliche Interessenkonflikte:

Als Investor, Herausgeber eines Börseninformationsdienstes, betriebswirtschaftlicher Berater von institutionellen Fonds und Wertpapierdepots empfehle ich Aktien und andere Handelsobjekte, die mir gefallen. Und was liegt da näher, als selbst investiert zu sein? Das ist zwar aus Diversifikations- und Kapitalgesichtspunkten nicht immer möglich, aber es ist wichtig für Sie zu wissen, dass dadurch grundsätzlich ein Interessenkonflikt vorliegt. Ich kann jederzeit die betreffenden Aktien bzw. Handelsinstrumente halten, kaufen oder verkaufen.

Heiko Aschoff ist selbständiger Trader und Geschäftsführer der Investment Ideen GmbH. Als Banker und Pensionsfondsmanager war er mitverantwortlich für über sieben Milliarden Euro Anlagevolumen. Im Börsendienst www.investment-ideen.de stellt er seine persönlichen Anlageempfehlungen vor.

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