KWS Saat: Wie geht es weiter?

Am 23. September legt der Saatguthersteller KWS die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025/26 (per 30.6.) vor. Auf Basis der jüngsten Prognose soll der Umsatz in etwa auf Vorjahresniveau (2024/25: 1.676,6 Mio. Euro) liegen und die EBITDA-Marge (vor positivem Sondereffekt) 19 bis 21 Prozent betragen. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/26 lag der Umsatz stabil bei 1.348,6 Mio. Euro (9M 2024/25: 1.344,3 Mio. Euro), während das Nachsteuerergebnis überproportional um 8,5 Prozent auf 220 Mio. Euro (9M 2024/25: 202,8 Mio. Euro) stieg.

Mehr Dynamik 2026/27?

Gemessen an den Neunmonatszahlen sollte es bei Vorlage des Zahlenwerks für das Gesamtjahr eigentlich keine größeren Überraschungen geben. Beim Ausblick auf das neue Geschäftsjahr 2026/27 wiederum könnte es diesmal zu etwas mehr Dynamik als im Vorjahr kommen. Hintergrund ist die Dürre in der deutschen Landwirtschaft, die von Bundesagrarminister Alois Rainer nun sogar zur nationalen Krise erklärt wurde.

Qualität rückt in den Vordergrund

Schwache Ernten sind ein zweischneidiges Schwert für Saatguthersteller: Einerseits könnte nämlich die Züchtung des Saatguts in Mitleidenschaft gezogen werden, zudem verdienen Landwirte bei Ernteausfällen weniger Geld und können folglich nur geringere Mittel für den Erwerb von Saatgut ausgeben. Doch bei KWS dürfte die Situation anders gelagert sein: Zum einen sollen Landwirte durch Liquiditätsprogramme und Steuererleichterungen in der aktuellen Krise unterstützt werden, zum anderen gilt das, mitunter gentechnisch angepasste, Saatgut von KWS als qualitativ hochwertig.

Fazit

Die vom Bundesagrarministerium als nationale Krise bezeichnete Dürre in der Landwirtschaft könnte KWS in die Hände spielen. Denn die betroffenen Landwirte werden nach den jüngsten Erfahrungen zukünftig eher auf leistungs- und widerstandsfähiges Saatgut setzen. Das könnte KWS neue Marktanteile bescheren. Möglicherweise gibt schon der Ausblick für 2026/27 hierüber Aufschluss. Die Aktie hat nach dem starken Anstieg der vergangenen Wochen eine kleine Verschnaufpause eingelegt, bleibt aber weiter interessant.

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Erstellung am 03.09.26 um 9:34 Uhr.

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