Salzgitter: Zwischen Stahlkrise und Mehrjahreshoch

Auf den ersten Blick wirkt die Kursentwicklung der Salzgitter AG erstaunlich. Schließlich kämpft die europäische Stahlindustrie weiterhin mit schwacher Nachfrage, hohen Kosten und globalen Überkapazitäten. Dennoch hat die Aktie ihre bereits im Herbst 2025 gestartete Rally zuletzt eindrucksvoll fortgesetzt. 

Nach dem Anstieg auf knapp 57 Euro Mitte Februar folgte zunächst ein scharfer Rücksetzer. Im Zuge der Eskalation des Nahostkonflikts sowie neuer Sorgen um Konjunktur und Energiekosten fiel der Kurs bis Ende März auf rund 34 Euro zurück. Doch die Erholung verlief außergewöhnlich dynamisch. Bereits Anfang Juni markierte die Aktie bei 66,50 Euro ein neues Mehrjahreshoch. Vom Märztief aus betrachtet entsprach dies nahezu einer Verdopplung. Zwar konsolidiert der Titel seitdem wieder im Bereich um 55 Euro, die Bilanz bleibt aber beeindruckend. Allein in den letzten drei Monaten legte die Aktie um rund 44 Prozent zu, auf Sicht von zwölf Monaten beläuft sich das Plus auf etwa 190 Prozent.

Prognoseanhebung liefert Rückenwind

Fundamental erhielt die Rally zuletzt neue Nahrung. Im ersten Quartal 2026 erzielte Salzgitter bei einem stabilen Umsatz von 2,3 Mrd. Euro ein Vorsteuerergebnis von 179 Mio. Euro und übertraf damit die Markterwartungen deutlich. Maßgeblich profitierte der Konzern von einem starken Ergebnisbeitrag der Aurubis-Beteiligung, aber auch die Geschäftsbereiche Stahlerzeugung, Handel und Technologie verbesserten sich. Auf dieser Basis hob das Management die Jahresprognose deutlich an. Das erwartete Vorsteuerergebnis wurde von bislang 75 bis 175 Mio. Euro auf 200 bis 300 Mio. Euro erhöht. Auch beim EBITDA wurde die Zielspanne spürbar nach oben angepasst.

Der wichtigste Kurstreiber wird Realität

Noch wichtiger für viele Investoren dürfte jedoch eine politische Entwicklung sein. Die EU-Staaten haben beschlossen, die zollfreie Importmenge für Stahl ab Juli um 47 Prozent zu reduzieren. Mengen oberhalb dieser Quote werden künftig mit einem Strafzoll von 50 Prozent belegt. Genau auf eine solche Verschärfung der Handelsschutzmaßnahmen hatten viele Anleger bereits seit Monaten spekuliert. Die Hoffnung auf einen besseren Schutz vor Billigimporten aus China, Indien und der Türkei gehörte zu den wichtigsten Gründen für die Rally der europäischen Stahlwerte. Mit dem Beschluss wird aus dieser Erwartung nun konkrete Politik.

Analysten bleiben geteilter Meinung

Bei den Analysten herrscht dennoch keine Einigkeit. Mehrere Häuser haben ihre Einschätzungen zuletzt auf Halten zurückgenommen und verweisen auf die starke Kursentwicklung der vergangenen Monate. Andere sehen weiteres Potenzial. So bekräftigte die Deutsche Bank Ende Mai ihre Kaufempfehlung und taxiert den fairen Wert der Aktie auf 65 Euro. Dabei dürfte die jüngste Entspannung im Nahen Osten in vielen Modellen noch gar nicht berücksichtigt sein. Sollte sich die Lage am Golf weiter beruhigen und dadurch die Sorgen um Energiepreise und Weltkonjunktur nachlassen, könnte dies zusätzlichen Rückenwind für die zyklische Stahlbranche liefern.

Fazit

Die Salzgitter-Aktie hat sich längst von der Entwicklung des laufenden Geschäftsjahres gelöst und handelt vor allem die Erwartungen für die kommenden Jahre. Mit der Prognoseanhebung, den verschärften EU-Handelsschutzmaßnahmen und einer möglichen Entspannung der geopolitischen Lage mehren sich die Argumente der Optimisten. Nach der rasanten Rally erscheint eine Konsolidierung im Bereich um 55 Euro zwar nachvollziehbar. Solange die fundamentalen Rahmenbedingungen weiter in die richtige Richtung zeigen, bleibt ein erneuter Angriff auf die jüngsten Höchststände jedoch ein realistisches Szenario.

Auf ein positives Momentum hoffen derweil die Aktionäre von B+S Banksysteme. Denn die Aktie kommt trotz sehr überzeugender Fundamentaldaten nicht richtig voran. Woran das liegen und, vor allem, wann sich das ändern könnte: zum Artikel

Auf weiteren Input scheinen die Anleger auch bei der DEWB-Aktie zu warten, die sich derzeit in der Phase der Bodenbildung befindet. Unterstützung dafür könnte der anstehende Geschäftsbericht liefern, der Aufschluss über die Entwicklung wichtiger Beteiligungen geben sollte: zum Artikel

Autoren: Die SmartCaps-Redaktion. Über uns: Das Team von SmartCaps zählt seit mehr als zwei Jahrzehnten mit dem „Anlegerbrief“ zu den erfolgreichsten Nebenwerteinvestoren in Deutschland. Das Musterdepot des Anlegerbriefs hat seit 1999 eine Rendite von mehr als 3.504 Prozent oder 14,2 Prozent p.a. (Stand: 13.06.26) erzielt. Mehr dazu finden Sie hier.

Erstellung am 18.06.26 um 9:48 Uhr.

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