Axel Springer: Digitaler Umbau schreitet voran

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 114,0% verzeichnet hat (Stand 30.06.18, 22.30 Uhr).

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Hoch erfreut hat die Börse auf die Halb­jahres­zahlen von Axel Springer reagiert. Dabei ist das Wachstum gar nicht mal so spektakulär ausgefallen wie der Kurssprung suggerieren könnte. Den Umsatz konnte der Medienkonzern um 5,9 % auf 1,56 Mrd. Euro steigern und das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) um 11,7 % auf 354,5 Mio. Euro. Der Grund für die Begeisterung dürfte vor allem im anhaltend kräftigen Wachstum im Digital­geschäfts liegen, das organisch um 9,4 % zulegen konnte und inzwischen 69 % zum Umsatz und 80 % zum EBITDA des Konzerns beisteuert. Ein klares Signal, dass die Berliner nach wie vor gut mit dem Strukturwandel vorankommen. Insbesondere die Rubriken­angebote, darunter diverse Job-, Immobilien- und Autoportale, konnten mit fast 20 % Umsatzwachstum glänzen. Aber auch die digitalen Medienangebote wie BILDplus oder das Nachrichtenportal Business Insider, das früher als erwartet die Gewinnschwelle erreicht hat, wussten zu überzeugen.

Prognosen bestätigt

Mithin konnte der Vorstand auch die Gesamt­jahres­prognose bestätigen, die ein Umsatzwachstum mit niedriger bis mittlerer einstelliger Rate und einen EBITDA-Anstieg mit nie­driger zweistelliger Rate vorsieht. Mit einem KGV um 20 ist die Aktie nicht mehr günstig, angesichts der intakten Perspektiven aber weiter haltens­wert, zumal das Digital­portfolio im kommenden Jahr durch weitere Zukäufe ausgebaut werden soll.

Die Aktie von Axel Springer ist seit Februar 2017 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 32,7 % zugelegt (Stand 06.08., 7.00 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf kleine Aktien und aussichtsreiche Nebenwerte.

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: Axel Springer
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Axel Springer
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Axel Springer

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