PSI Software: Schon jetzt gute Basis für 2019

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 104,6% verzeichnet hat (Stand 30.09.18, 22.30 Uhr).

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PSI Software profitiert weiter von der runderneuerten Software, die auf eine hohe Nachfrage trifft. Zwar haben die Erlöse im dritten Quartal nur 3,3 % auf 47 Mio. Euro zugelegt, das dürfte aber eine kleine temporäre Wachstumsdelle darstellen. Denn der Auftragseingang in den ersten neun Monaten konnte um 19,7 % auf 176 Mio. Euro gesteigert werden. Das spricht dafür, dass die im bisherigen Jahresverlauf gezeigte Dynamik mit einem Umsatzwachstum von 6,4 % auf 141,6 Mio. Euro weiter zunimmt. Auch der Margentrend zeigt noch oben, nach neun Monaten lag das EBIT mit 10,0 Mio. Euro um 22,2 % über dem Vorjahreswert, im dritten Quartal betrug die Steigerung isoliert betrachtet sogar 54 % auf 3,9 Mio. Euro. Daraus errechnet sich für diesen Abschnitt eine operative Rendite von 8,2 %, gegenüber 5,5 % im Vorjahr.

Optimistischer Ausblick

Mit dem Rückenwind der starken Zahlen ist auch der Ausblick des Managements optimistisch ausgefallen. Das anvisierte Ziel für den operativen Gewinn in Höhe von 15 Mio. Euro dürfte nun übertroffen werden, was ein EBIT von mindestens 5 Mio. Euro in den letzten drei Monaten impliziert. Der deutlich über den Erwartungen liegende Auftragseingang schafft zudem eine gute Basis für weiteres Wachstum in 2019, das bei einem Ausbleiben größerer Marktschocks nach unserer Einschätzung über dem Wert in diesem Jahr liegen wird. Die Aktie hat damit weiteres Potenzial.

Die Aktie von PSI ist seit Juli 2018 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 3,7 % zugelegt (Stand 12.11., 10:15 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf deutsche Smallcaps.

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: PSI
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: PSI

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).