Exxon Mobil geht in die Vollen

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Eine kostenfreie Leseprobe aus dem Premium-Börsenbrief alpha anleihen & zinsen.

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Das Börsenjahr ist noch jung und schon setzt Exxon mit seiner avisierten 12-Mrd.-USD-Emission ein erstes Highlight. Was vor allem auch dadurch interessant wird, dass der Ölkonzern immer noch auf die höchste Bonitätsnote AAA verweisen kann. Und das, obwohl auch Exxon zuletzt operativ wegen des gesunkenen Ölpreises unter Druck geraten war. So hatte man für das Schlussquartal 2015 zwar einen Gewinn von 2,8 Mrd. USD melden können. Doch war dies das schlechteste Quartalsergebnis seit mehr als eineinhalb Jahrzehnten.

Dass Exxon nun an den Markt geht, scheint deshalb vor allem etwas mit dem Rating-Ausblick zu tun zu haben. Denn das Geld, das eingesammelt werden soll, ist nicht für bestimmte Zwecke eingeplant, sondern soll der "allgemeinen Geschäftsfinanzierung" dienen. Da schon Standard & Poor’s vor einigen Wochen angekündigt hatte, innerhalb der nächsten drei Monate über eine Herabstufung der Bonität zu entscheiden und bei Moody’s der Ausblick auf Negativ steht, nutzt Exxon entsprechend das Fenster für die Mega-Emission, um noch höhere Finanzierungskosten nach einer tatsächlichen Herabstufung zu vermeiden.

Exxon Mobil muss schon drauflegen

Doch auch so muss Exxon Mobil dem Markt schon einiges mehr bieten, als es das AAA-Rating erwarten lässt. Wir haben uns die einzelnen Tranchen einmal angeschaut und haben dabei auch einen Favoriten gefunden. Denn für eine 10-jährige Anleihe bietet Exxon einen Kupon von 3,043%, der halbjährlich ausgezahlt wird. Will man bis zum Laufzeitende vorzeitig künden, was möglich ist, müsste man 20 Basispunkte drauflegen.

Damit liegt Exxon mit seinem Emissionsspread rund 130 Basispunkte über der vergleichbaren US-Treasury-Anleihe. Selbst, wenn Exxon herabgestuft würde, dürfte hier entsprechend einiges an Potenzial schlummern. Deshalb raten wir nicht nur zum Kauf der neuen Anleihe (Mindeststückelung 2.000 USD), sondern werden sie auch mit 10.000 USD Nennwert in unser konservatives Musterdepot aufnehmen.

Hinweis nach § 34 b, c Wertpapierhandelsgesetz: Es bestehen keine Interessenskonflikte des Autors.

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Seit fast 20 Jahren befasst sich Carsten Müller publizistisch mit den verschiedenen Aspekten der internationalen Kapitalmärkte. Dabei hat er als freier Journalist für einige der bekanntesten Börsenbriefverlage (u.a. Bernecker & Cie., Fuchsbriefe) geschrieben. Aktuell ist er als Herausgeber der Alphabriefe tätig. Hierbei liegen die Schwerpunkte auf Anleihen und Nebenwerten. Dabei stehen bei ihm in der jeweiligen Analyse fundamentale Aspekte im Vordergrund. Regional legt er besonderen Schwerpunkt auf die drei deutschsprachigen Märkte Deutschland, Österreich und die Schweiz.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Seit fast 20 Jahren befasst sich Carsten Müller publizistisch mit den verschiedenen Aspekten der internationalen Kapitalmärkte. Dabei hat er als freier Journalist für einige der bekanntesten Börsenbriefverlage (u.a. Bernecker & Cie., Fuchsbriefe) geschrieben. Aktuell ist er als Herausgeber der Alphabriefe (www.alphabriefe.de) tätig. Hierbei liegen die Schwerpunkte auf Anleihen und Nebenwerten. Dabei stehen bei ihm in der jeweiligen Analyse fundamentale Aspekte im Vordergrund. Regional legt er besonderen Schwerpunkt auf die drei deutschsprachigen Märkte Deutschland, Österreich und die Schweiz.

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