Trading Idee: Freeport-McMoRan — 80 US-Dollar als Ziel

Die Papiere von Freeport McMoRan haben seit dem Verlaufshoch bei 80,24 Dollar eine Korrektur bis 67,01 Dollar durchgeführt, konnten in der Folge aber wieder ansteigen und am Vortag mit einer bullischen Tageskerze mit einem langen unteren Schatten aus dem Handel gehen. Die Korrektur könnte damit beendet sein und die Titel vor einem weiteren Hochlauf Richtung Verlaufshoch bei 80,24 Dollar und darüber hinaus stehen. Der übergeordnete Aufwärtstrend ist klar intakt und solange nun die Unterstützung um 71,00/72,00 Dollar hält, ist direkt mit weiter steigenden Kursen bei den Aktien von Freeport McMoRan zu rechnen. Geht es doch erneut tiefer, wäre bereits am 50er-EMA um 70 Dollar die nächste Auffangmarke. Spätestens mit einem Kursrutsch aus der Ichimoku-Wolke nach unten würde sich die Lage für die Titel aber wieder strategisch eintrüben.

Auch die Jahreszeit spricht für einen Kursanstieg in den kommenden Wochen. In den vergangenen zehn Jahren legten die Aktien zwischen dem 24. September und dem 7. November in acht Jahren zu, im Schnitt um 8,33 Prozent und im Median um 6,74 Prozent. Der Median ist der mittlere Wert aller Jahre und wird von einzelnen Ausreissern weniger verzerrt als der Durchschnitt. Das beste Jahr brachte 30,68 Prozent, das schlechteste ein Minus von 13,08 Prozent, die Schwankung ist also beträchtlich.

Kupfer erreichte im September an der Londoner Metallbörse mit 14.875 Dollar je Tonne den höchsten Stand aller Zeiten. Dahinter stehen zwei Kräfte. Die Nachfrage aus Stromnetzen und Rechenzentren wächst, und das Angebot kommt nicht nach, denn Chile hat zuletzt die schwächste Förderung seit 19 Jahren gemeldet. Für Freeport wirkt dieser Preis unmittelbar, denn jede Bewegung von zehn Cent je Pfund verändert das Jahresergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen um rund 390 Millionen Dollar. Nach oben wie nach unten. Das erklärt auch, warum die Aktien am 10. September über fünf Prozent verloren, als Berichte aufkamen, der Zollplan des Weissen Hauses für Kupfer komme nicht voran.

Das Geschäft selbst läuft besser, als der Kursverlauf seit dem Sommer vermuten lässt. Im zweiten Quartal verdiente der Konzern bereinigt 0,74 Dollar je Aktie, erwartet worden waren 0,59 Dollar, und der Umsatz lag mit 7,03 Milliarden Dollar knapp fünf Prozent über den Schätzungen. Trotzdem gaben die Aktien nach den Zahlen nach, weil der Vorstand die Investitionen für 2027 um rund 300 Millionen auf 4,8 Milliarden Dollar anhob. Die Kosten je gefördertem Pfund Kupfer sieht der Konzern dagegen bei etwa 1,90 Dollar und damit unter der eigenen Aprilschätzung von 1,95 Dollar.

Der wichtigste Hebel liegt in Indonesien. Im Bergwerk Grasberg hat sich die Förderung aus dem tiefer liegenden Blockbau im zweiten Quartal verdoppelt, im zweiten Halbjahr sollen 65 Prozent der möglichen Kapazität erreicht werden und Ende 2027 die volle. Entsprechend sollen die Kupferverkäufe im zweiten Halbjahr um über 20 Prozent höher ausfallen als im ersten. Dazu kommt die geplante Erweiterung der Mine Bagdad in Arizona, über die der Verwaltungsrat noch in diesem Halbjahr entscheidet. Sie kostet vorläufig rund 4,5 Milliarden Dollar und rechnet sich ab einem Kupferpreis von vier Dollar je Pfund. Freeport liefert bereits heute 70 Prozent des in den Vereinigten Staaten raffinierten Kupfers.

Die Schätzungen stehen bei 2,97 Dollar Gewinn je Aktie für 2026, 4,00 Dollar für 2027 und 4,46 Dollar für 2028. Daraus folgen Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) von 24,5 (2026), 18,1 (2027) und 16,3 (2028). Das KGV gibt an, wie viele Jahresgewinne beim aktuellen Kurs bezahlt werden. Der Gesamtmarkt kommt auf rund 23, die Branche auf rund 25. Der Rückgang der Reihe zeigt, wie stark der Gewinn mit dem Hochlauf von Grasberg wachsen soll. Von 23 Häusern liegt das mittlere Kursziel bei 72,45 Dollar und damit genau auf dem aktuellen Kurs, die Spanne reicht von 30 bis 83 Dollar. Morgan Stanley, das Haus hinter dem unten genannten Schein, führt die Titel seit dem Sommer mit Halten und einem Ziel von 70 Dollar, Bank of America dagegen mit Kaufen und 80 Dollar. Bewertungsmodelle, die künftige Zahlungsströme und vergleichbare Unternehmen heranziehen, kommen auf rund 60 Dollar. Das Ziel dieses Trades von 80 Dollar liegt am oberen Rand dieser Bandbreite und knapp unter dem höchsten Kurs der vergangenen zwölf Monate von 80,24 Dollar. Die Dividende beträgt 0,68 Dollar je Aktie im Jahr, eine Rendite von 0,8 Prozent, und die nächste Quartalszahlung von 0,15 Dollar je Aktie hat der Konzern am Mittwoch für den 2. November beschlossen. Seit 2021 flossen über Dividenden und Rückkäufe 6,3 Milliarden Dollar an die Aktionäre zurück, allein im ersten Halbjahr 600 Millionen.

Die Risiken sind entsprechend gross. Der Kupferpreis kann so schnell fallen, wie er gestiegen ist, und der Hebel von 390 Millionen Dollar je zehn Cent wirkt dann gegen den Trade. Die politische Seite ist doppelt offen, denn die amerikanischen Kupferzölle sind ins Stocken geraten, und in Indonesien ist die Verlängerung der Schürfrechte für Grasberg über 2041 hinaus nicht geregelt. Der Standort hat zudem eine Vorgeschichte, ein Schlammeinbruch legte dort 2023 und 2024 die Förderung zeitweise lahm. Dazu steigen die Investitionen, was den freien Mittelzufluss in den nächsten Jahren begrenzt, und ein starker Dollar macht das Metall für Käufer ausserhalb der Vereinigten Staaten teurer. Die nächsten Zahlen kommen am 15. Oktober.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf die Titel von Freeport-McMoRan über einen Turbo von Morgan Stanley mit der WKN MR4TWF in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 80 Dollar eine Rendite von 47,92% im Schein zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 70 Dollar platziert werden, was einem Verlust von 17,67% im Hebelprodukt entspräche. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading-Idee beträgt 2,71. Der Hebel liegt bei 4,74 und der Abstand zur Knock-out-Schwelle bei 20,43 Prozent.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in Freeport-McMoRan-Aktien investiert.

Trading-Idee: Freeport-McMoRan Inc.
Basiswert	Freeport-McMoRan Inc. (ISIN: US35671D8570)
Produktgattung	Turbo Long
Emittent	Morgan Stanley
ISIN/WKN Hebelprodukt	DE000MR4TWF9 / MR4TWF
Laufzeit	Open End
Kurs K.-o.-Call (Datum)	1,33/1,34€ (23.09.2026, 22:00 Uhr)
Basispreis variabel	57,74$
Knock-out-Schwelle	57,74$
Hebel	4,74
Abstand zum Knock-out	20,43%
Stop-Loss Call	1,10€ (-17,67%)
Ziel Call	1,98€ (+47,92%)
Risikohinweis: Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet.

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