Trading Idee: SAP zum halben Preis - Long-Chance beim Software-Riesen

SAP befindet sich in einem intakten Abwärtstrend. Vom Verlaufshoch bei 219,40 Euro im Januar fiel der Kurs in mehreren Wellen: zunächst auf 159,60 Euro im Februar, dann weiter auf 137,54 Euro im April, gefolgt von einer Erholung auf 173,24 Euro Anfang Juni. Die zweite Abwärtswelle drückte den Kurs auf ein neues Verlaufstief bei 130,62 Euro. Von dort hat die Aktie auf aktuell 135,24 Euro angezogen (Tageshoch 136,10 Euro, Tagestief 132,10 Euro). Das übergeordnete Chartbild ist also klar bärisch.

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Allerdings haben die SAP-Papiere fast den ganzen Juni abgegeben und könnten nach dem neuen Verlaufstief zunächst vor einer Gegenbewegung stehen. Für den antizyklischen Ansatz spricht der RSI(14) bei 38,48, der sich dem überverkauften Bereich unter 30 nähert und auf einem sehr tiefen Niveau liegt. Die Erholung vom Verlaufstief bei 130,62 Euro auf über 135 Euro zeigt erstes Kaufinteresse in der Unterstützungszone zwischen 129 und 132 Euro.

Die Abwärtsbewegung hat identifizierbare Auslöser. Anfang 2026 signalisierte das Management eine moderate Verlangsamung des Cloud-Auftragsbestands-Wachstums, was den grössten Tagesverlust seit 2020 auslöste. Goldman Sachs senkte die Bruttomarge-Prognose für das zweite Halbjahr 2026 auf 72,8% (zuvor 73,3%) wegen steigender Hardware-Kosten und verschob die erwarteten Fed-Zinssenkungen komplett ins Jahr 2027, was Wachstumsaktien unter Druck setzte.

Das Bewertungsprofil spricht klar für die Aktie. Das Forward-KGV liegt bei 18,3 für 2026, fällt auf 15,7 für 2027 und 13,1 für 2028. Zum Vergleich: SAP wurde 2024 noch mit einem KGV von 44 bewertet, 2023 mit 25,6. Der aktuelle Bewertungsabschlag ist aussergewöhnlich. Der PEG-Wert von 0,74 signalisiert, dass die Aktie gemessen am Gewinnwachstum günstig bewertet ist. Das EPS soll von 7,21 Euro (2026e) über 8,44 Euro (2027e) auf 9,96 Euro (2028e) steigen, die Umsätze von 40,15 Milliarden Euro (2026e) auf 50,23 Milliarden Euro (2028e). Der faire Wert wird mit rund 176 Euro angegeben, das sind über 30% Aufwärtspotenzial. Von 27 Analysten stufen 23 die Aktie mit Kaufen ein, kein einziger empfiehlt Verkaufen. Das Konsens-Kursziel liegt bei rund 215 Euro (Spanne 155 bis 290 Euro). Goldman Sachs (230 Euro), KeyBanc (235 Euro) und Barclays (220 Euro) sehen erhebliches Potenzial.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf die SAP-Papiere über einen Open End Turbo von Vontobel mit der WKN VZ6649 in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 170 Euro eine Rendite von +46,42% zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 130 Euro platziert werden, was einem Verlust von 6,78% im Hebelprodukt entsprechen würde. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading Idee beträgt 6,84. Der Einstieg bei 135 Euro liegt nahe am aktuellen Kurs.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in SAP-Aktien investiert.

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