SGL Carbon: Da muss mehr kommen

Seit fast 30 Jahren ist SGL Carbon nun börsennotiert. Strenggenommen ist die Börsenhistorie der Wiesbadener jedoch von Pleiten, Pech und Pannen geprägt. Da fällt es schwer, Vertrauen für eine positive Zukunft des Unternehmens zu gewinnen. Dabei sehen die Zahlen für das erste Quartal 2026 gar nicht mal so schlecht aus. Was jedoch gänzlich in der Berichterstattung fehlt, ist die Aufbruchstimmung in Form von zukünftigen Projekten und Geschäftspotenzialen.

Ziele 2026 bestätigt

Blicken wir auf das Zahlenwerk: Umsatz und bereinigtes EBITDA sind wie angekündigt rückläufig. So sank der Umsatz um über 21 Prozent auf 184,5 Mio. Euro, das bereinigte EBITDA verminderte sich um fast 12 Prozent auf 29,6 Mio. Euro. Durch die geringeren Aufwendungen für die Restrukturierung kamen EBIT und Nettoergebnis unterdessen spürbar voran. Das EBIT erreichte 15,9 Mio. Euro (Q1 2025: 3,4 Mio. Euro) und das Periodenergebnis lag mit 5,9 Mio. Euro (Q1 2025: minus 6,1 Mio. Euro) wieder im Plus. Die Prognose für 2026 wurde bestätigt: Der Konzernumsatz soll zwischen 720 und 770 Mio. Euro liegen und das bereinigte EBITDA einen Wert zwischen 110 bis 130 Mio. Euro erreichen.

Stabile Bilanz

Bilanziell gibt es mittlerweile nichts mehr zu meckern. Der aktivierte Goodwill ist mit 21,8 Mio. Euro überschaubar und die liquiden Mittel dürften mit 147,3 Mio. Euro ausreichend sein, um endlich wieder auf Wachstum umzuschalten. Das Eigenkapital auf der Passivseite liegt bei 474 Mio. Euro und die Eigenkapitalquote erreicht somit gut 40 Prozent. Mit knapp 560 Mio. Euro liegt die Marktkapitalisierung nur rund 18 Prozent über dem Eigenkapital.

Fazit

Wenngleich das Nettoergebnis vorrangig von den geringeren Restrukturierungsaufwendungen profitiert, scheint sich fundamental endlich ein Boden abzuzeichnen. Quartalsbericht und die begleitende Pressemitteilung lassen jedoch jegliche Aufbruchstimmung vermissen. Informationen zur Entwicklung in den neu identifizierten Wachstumsfeldern gibt es keine. Technisch ist die Aktie beim Versuch gescheitert, das Jahreshoch bei 4,80 Euro zu überspringen. Im Bereich um 4,40 Euro besitzt das Papier eine Unterstützung, die zunächst verteidigt werden muss. Gelingt dies, könnte ein neuer Angriff auf das Jahreshoch folgen.

Hohe Erwartungen an das laufende Jahr gibt es hingegen bei Gesco. Nachdem der Gewinn 2025 verdoppelt werden konnte, soll er auch 2026 deutlich steigen, was die niedrig bewertete Aktie beflügeln könnte: zum Artikel

Spannend wird dieses Jahr auch für Pyrum, denn für das dritte Quartal wurde der Durchbruch bei der Pelletproduktion angekündigt. Das könnte der entscheidende Impuls für Wachstum und eine Kurserholung sein: zum Artikel

Autoren: Die SmartCaps-Redaktion. Über uns: Das Team von SmartCaps zählt seit mehr als zwei Jahrzehnten mit dem „Anlegerbrief“ zu den erfolgreichsten Nebenwerteinvestoren in Deutschland. Das Musterdepot des Anlegerbriefs hat seit 1999 eine Rendite von mehr als 3.493 Prozent oder 14,2 Prozent p.a. (Stand: 09.05.26) erzielt. Mehr dazu finden Sie hier.

Erstellung am 11.05.26 um 12:23 Uhr.

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