Trading Idee: Südzucker — Ethanol treibt die Prognose nach oben

Den Schub für den aktuellen Anstieg liefert eine angehobene Prognose. Am Montag meldete Südzucker für das zweite Geschäftsquartal von Juni bis August ein EBITDA von 168 Millionen Euro, rund 80 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Das EBITDA ist der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen und zeigt, was das laufende Geschäft abwirft, bevor Finanzierung und der Verschleiss der Anlagen zu Buche schlagen. Für das Geschäftsjahr 2026/27, das Ende Februar endet, erwartet der Konzern nun einen Umsatz von 8,3 bis 8,7 Milliarden Euro statt bisher 8,1 bis 8,5 Milliarden Euro. Die Untergrenze beim EBITDA stieg von 480 auf 540 Millionen Euro, die Obergrenze bleibt bei 680 Millionen Euro.

Getragen wird die Erholung vor allem von der Tochter CropEnergies, die aus Getreide und Zuckerrüben Bioethanol herstellt, das dem Benzin beigemischt wird. Mit dem Ölpreis von über 100 Dollar je Barrel sind auch die Ethanolpreise gestiegen, und das macht diese Sparte unmittelbar profitabler. Dazu kamen höhere Absatzmengen bei den Spezialitäten, zu denen etwa funktionelle Lebensmittelzutaten und Tiefkühlpizzen gehören. Das klassische Zuckergeschäft, von dem der Konzern seinen Namen hat, steht dagegen weiter unter Druck, nachdem die Zuckerpreise in Europa zuletzt deutlich gefallen waren.

Die Schätzungen stehen bei 0,38 Euro Gewinn je Aktie für 2026/27, 0,82 Euro für 2027/28 und 1,19 Euro für 2028/29. Daraus folgen Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) von 34,3 (2026/27), 15,9 (2027/28) und 10,9 (2028/29). Das KGV gibt an, wie viele Jahresgewinne beim aktuellen Kurs bezahlt werden. Der hohe Wert für das laufende Jahr zeigt vor allem, wie dünn die Gewinne nach den Verlusten der Vorjahre noch sind. Aussagekräftiger ist derzeit das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,9, denn es besagt, dass die Aktien unter dem bilanziellen Eigenkapital von 14,24 Euro je Aktie gehandelt werden. Das mittlere Kursziel der Analysten liegt mit 12,35 Euro zwar unter dem aktuellen Kurs, viele Schätzungen dürften die neue Prognose aber noch nicht enthalten. Barclays bestätigte zuletzt die Einstufung Übergewichten mit einem Kursziel von 14 Euro.

Am 8. Oktober legt Südzucker die vollständigen Halbjahreszahlen vor, und dann wird sich zeigen, wie viel des Ethanolschubs in die zweite Jahreshälfte hineinreicht. Genau darin liegt auch das grösste Risiko, denn fällt der Ölpreis etwa bei einer Entspannung im Nahen Osten, schwindet dieser Rückenwind schnell. Belastend bleibt zudem die hohe Verschuldung. Moody's senkte die Bonitätsnote im September 2025 auf Baa3, Standard and Poor's stuft den Konzern mit BBB- ein. Beides ist jeweils die unterste Stufe des sogenannten Investment Grade, also des Bereichs, in dem ein Schuldner noch als solide gilt. Für das abgelaufene Geschäftsjahr erhielten die Aktionäre keine Dividende.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf die Titel von Südzucker über einen Open-End-Turbo von HSBC mit der WKN HG1VUL in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 14,50 Euro eine Rendite von 26,90% im Schein zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 11,80 Euro platziert werden, was einem Verlust von 19,66% im Hebelprodukt entspräche. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading-Idee beträgt 1,37. Der Hebel liegt bei 2,21 und der Abstand zur Knock-out-Schwelle bei 45,18 Prozent. Die Renditen sind auf einen Einstieg bei 12,90 Euro gerechnet.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in Südzucker-Aktien investiert.

Trading Idee: Südzucker
Basiswert	Südzucker (ISIN: DE0007297004)
Produktgattung	Open-End-Turbo Long
Emittent	HSBC
ISIN/WKN Hebelprodukt	DE000HG1VUL3 / HG1VUL
Laufzeit	Open End
Kurs K.-o.-Call (Datum)	5,87/5,90€ (29.09.2026, 12:30 Uhr)
Basispreis variabel	7,14€
Knock-out-Schwelle	7,14€
Hebel	2,21
Abstand zum Knock-out	45,18%
Stop-Loss Call	4,66€ (-19,66%)
Ziel Call	7,36€ (26,90%)
Risikohinweis: Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet.

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