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HelloFresh: Nachfrageschock - aber ist das nicht schon eingepreist?
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HelloFresh tut sich weiter schwer mit der operativen Wende und musste jetzt wegen einer schwachen Neukundengewinnung die Jahresziele reduzieren. Für die Aktie war das eine weitere Hiobsbotschaft.
Werte in diesem Artikel
Bei HelloFresh war die Neukundengewinnung in den letzten Wochen unerwartet schwach, das wirkt sich direkt auch auf die Zahlen aus. Im dritten Quartal wird der Umsatz zum Vorjahr währungsbereinigt um 11 bis 12 Prozent zurückgehen. Das bereinigte EBITDA, kurz AEBITDA, wird daher nur bei ca. 45 bis 55 Mio. Euro liegen, während Analysten nach Unternehmensangaben im Schnitt 57,2 Mio. Euro erwartet hatten.
Prognose reduziert
Damit sind die Jahresziele nicht mehr haltbar. Statt ca. -6 Prozent wird der Umsatz in 2026 voraussichtlich um -9 bis -11 Prozent zurückgehen und das AEBITDA dürfte sich nur noch auf etwa 350 bis 370 Mio. Euro belaufen – statt 375 bis 425 Mio. Euro.
Noch Luft nach unten?
Die Aktie hat darauf mit einem Kursrutsch reagiert, und auch von den Analysten dürfte es eine Revision der Schätzungen und Ziele geben. Spannend wird, ob die Pessimisten ihre Kursziele jetzt unter dem aktuellen Niveau ansiedeln. Denn vor der Warnung lagen diese selbst von Barclays, JPMorgan und Deutsche Bank noch über 3 Euro. Die Bullen wie Jefferies und Berenberg hielten sogar mehr als 8 bzw. sogar 9 Euro für angemessen.
Schon viel eingepreist
Die Kursziele veranschaulichen, dass die schlechte Geschäftsentwicklung schon vor der Warnung stark in den Kurs eingepreist war. Sollte dem Unternehmen in den nächsten Quartalen eine operative Stabilisierung gelingen, dürfte die Aktie durchaus Reboundpotenzial besitzen. Denn…
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