Aktie im Fokus: Google/Alphabet

Das Kerngeschäft - Google - wurde im September 1998 von den beiden ehemaligen Stanford-Studenten Larry Page und Sergey Brin gegründet. Die größte Tochter ist die mit Abstand weltweit am häufigsten verwendete Suchmaschine Google. An Google werden weltweit ca. drei Viertel aller Suchanfragen im Internet gestellt. Das Wort "googeln" hat es 2004, als Synonym für eine Recherche im Internet mit Google, in den Duden geschafft, just in dem Jahr, in dem Google offiziell für einen Emissionspreis von 85 US-Dollar an die Börse ging.

Zu den bekanntesten Internetangeboten gehört der Emaildienst Google Mail, die Social-Network-Plattform Google+ und der Webbrowser Google Chrome. Für geografische Zwecke relevant sind die Satellitenkarten von Google Earth und der Kartendienst Google Maps. Außerdem bietet das Unternehmen in Kooperation mit verschiedenen Herstellern Smartphones an. Im Unterhaltungssektor sind das Videoportal YouTube, Google Play Musik, Google Play Filme oder der Medienplayer Chromecast zum Streamen von Videos, Filmen, TV-Serien vom Mobilgerät oder Laptop auf den Fernseher bekannt.

Weitere innovative Produkte sind der sprachgesteuerte Lautsprecher mit Google Assistenz Google Home und die Online-Bearbeitungsmöglichkeiten von Textdokumenten und Tabellen über Google Docs und der Onlinespeicherplatz Google Drive. Google erzielt zu einem sehr großen Teil seine Umsätze durch Werbeeinnahmen. Der Marktwert des Unternehmens liegt mit einem aktuellen Aktienkurs von 955 US-Dollar bei 658 Mrd. Dollar. Google ist damit hinter Apple das zweitteuerste US-Unternehmen.

Im zweiten Quartal 2017 stieg der Umsatz des Internetkonzerns um 21 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 26 Mrd. US-Dollar, was etwas über den Analystenerwartungen von 25,6 Mrd. Dollar lag. Die Cloud-Dienstleistungen von Google, im Moment vom Volumen her noch nicht von großer Bedeutung, verzeichneten mit einem Plus von 42 Prozent das größte prozentuale Wachstum. Der bereinigte Gewinn pro Aktie wuchs sehr deutlich um 61 Prozent und lag mit 5,01 Dollar um 58 Cents ebenfalls über der durchschnittlichen Analystenprognose.

Die Bruttogewinnmarge lag in den letzten neun Quartalen relativ stabil zwischen 59 und 63 Prozent. Das Smartphone Google Pixel 2 und die etwas größere Version Pixel 2 XL sollen Anfang Oktober mit dem neuen Betriebssystem Android 8.0 Oreo und dem neuesten Chip von Qualcomm, dem Snapdragon 836, auf den Markt kommen und den Topmodellen der Konkurrenz ebenbürtig sein.

Laut den Analysten soll der Gewinn pro Alphabet-Aktie im laufenden Jahr 2017 bei 30,6 Dollar liegen; für 2018 wird eine Steigerung auf 40 Dollar erwartet, womit die Aktie von der Börse in Anbetracht der Marktstellung und der Gewinndynamik mit einem relativ niedrigen Kursgewinnverhältnis von 31 auf Basis 2017 bewertet wird.

Von insgesamt 43 Analysten wird Alphabet aktuell von fünf mit Halten, von vier mit Übergewichten und von 34 als Kauf eingestuft. Auf Zwölfmonatssicht wird von den Analysten im Schnitt ein Kursziel von 1087 Dollar prognostiziert, was Kurschancen von 14 Prozent eröffnet.

Von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG

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