Trading Idee: Advanced Micro Devices - Korrektur nach Rekordquartal als Einstiegschance

Die AMD-Aktien notieren aktuell bei 474,32 Dollar und damit rund 19% unter dem Verlaufshoch bei 584,73 Dollar. Die Korrektur der vergangenen Wochen drückte den Kurs unter den 10er-EMA bei 484,42 Dollar und den 50er-EMA bei 486,02 Dollar, allerdings verläuft der 200er-EMA bei 354,02 Dollar weit unterhalb des aktuellen Kursniveaus und bestätigt den übergeordneten Aufwärtstrend. Der 200er-EMA dient als langfristiger Signalgeber für den weiteren Kursverlauf, gemeinsam mit der Ichimoku-Wolke, und bei einem möglichen weiteren Kursrückgang als wichtige Unterstützungszone.

Der RSI(14) bei 45,63 zeigt sich im neutralen Bereich und bietet Spielraum für eine Erholung, ohne ein Überverkauft-Signal auszulösen. Die Unterstützung bei 424,03 Dollar bildet den nächsten Halt nach unten, ein Rückfall darunter würde das charttechnische Bild deutlich eintrüben. Ein nachhaltiger Anstieg über die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte bei rund 485 Dollar wäre ein erstes Kaufsignal in Richtung des Kursziels bei 550 Dollar.

Das durchschnittliche Analysten-Kursziel liegt bei 613 Dollar und impliziert einen Aufschlag von rund 29% gegenüber dem aktuellen Kurs. Mit einem geschätzten KGV von 62,54 für 2026, das auf 31,20 für 2027 und 21,91 für 2028 sinkt, und einem PEG-Ratio von 0,95 relativiert sich die optisch hohe Bewertung angesichts des rasanten Gewinnwachstums.

AMD erzielte im zweiten Quartal 2026 (berichtet am 4. August) einen Rekord-Umsatz von 11,54 Milliarden Dollar, ein Anstieg um 50% gegenüber dem Vorjahr und das sechste Quartal in Folge mit über 30% Umsatzwachstum. Der bereinigte Gewinn je Aktie von 1,66 Dollar übertraf die Konsensschätzung von 1,60 Dollar. Der Umsatz im Rechenzentrumssegment verdoppelte sich auf 6,7 Milliarden Dollar und erreichte damit 58% des Gesamtumsatzes, wobei das bereinigte operative Ergebnis des Segments von einem Verlust von 155 Millionen Dollar im Vorjahr auf einen Gewinn von 2,1 Milliarden Dollar drehte. Die bereinigte Bruttomarge weitete sich um über 200 Basispunkte auf 56% aus, und das bereinigte operative Ergebnis erreichte 3,1 Milliarden Dollar bei einer Marge von 27%.

Das Management hob die Prognose für das dritte Quartal auf einen Umsatz von rund 13 Milliarden Dollar an, was einem Wachstum von rund 41% gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einer Bruttomarge von rund 56% und Betriebsausgaben von rund 3,65 Milliarden Dollar. Für die zweite Jahreshälfte 2026 wird ein Wachstum der Server-CPU-Erlöse von über 80% erwartet, für das Gesamtjahr 2027 von über 70% auf einer bereits deutlich höheren Basis. Der gesamte Rechenzentrumsumsatz soll sich 2027 gegenüber 2026 mehr als verdoppeln. Das Management erwartet, den zuvor genannten Zielwert von 20 Dollar bereinigtem Gewinn je Aktie auf Jahresbasis deutlich zu übertreffen.

Auf der strategischen Seite präsentierte AMD Ende Juli die nächste Generation des KI-Portfolios. Die MI455-GPU mit 320 Milliarden Transistoren auf TSMCs 2-Nanometer-Prozess und 432 Gigabyte HBM4-Speicher liefert die vierfache Leistung der Vorgängergeneration MI355. Die Helios-Rack-Plattform bündelt 75 dieser Beschleuniger mit über 18.000 GPU-Recheneinheiten und 31 Terabyte HBM4-Speicher pro Rack und bietet laut Management 15% mehr Rechenleistung und 50% mehr Speicherkapazität als vergleichbare Systeme. Die sechste EPYC-Generation Venice auf Basis der Zen-6-Architektur und TSMCs 2-Nanometer-Prozess liefert bis zu 1,8-fache Leistung des Vorgängers Turin mit bis zu 512 Threads pro Sockel. Erste kommerzielle Auslieferungen der Helios-Plattform begannen im dritten Quartal.

Eine strategische Investition von 5 Milliarden Dollar in Anthropic umfasst die Bereitstellung von bis zu 2 Gigawatt MI450-Rechenkapazität ab der ersten Jahreshälfte 2027, neben bestehenden Partnerschaften mit OpenAI, Meta, Microsoft Azure, AWS und Google. AMD schätzt den adressierbaren Markt für KI-Beschleuniger in Rechenzentren auf rund 1,4 Billionen Dollar bis 2030 und den Server-CPU-Markt auf rund 220 Milliarden Dollar.

Die Analysten prognostizieren einen Gewinn je Aktie von 7,58 Dollar für 2026, 15,20 Dollar für 2027 und 21,65 Dollar für 2028, was einer Verdopplung von 2026 auf 2027 und einem weiteren Anstieg von rund 42% auf 2028 entspricht. Der geschätzte Umsatz steigt von 50,83 Milliarden Dollar für 2026 auf 86,63 Milliarden Dollar für 2027 und 118,05 Milliarden Dollar für 2028. In den vergangenen 90 Tagen haben 28 Analysten ihre Gewinnschätzungen angehoben und drei sie gesenkt. Von 52 Analysten empfehlen 42 die Aktie zum Kauf und zehn zum Halten, wobei kein Analyst zum Verkauf rät. Zu den jüngsten Einstufungen zählen Baird mit Kaufen und einem Ziel von 1.250 Dollar, Phillip Securities mit Kaufen und 755 Dollar, UBS mit Kaufen und 730 Dollar sowie Morgan Stanley mit Halten und 465 Dollar.

AMD zahlt keine Dividende, hält aber 13,1 Milliarden Dollar an liquiden Mitteln und verfügt über ein genehmigtes Aktienrückkaufprogramm mit einem verbleibenden Volumen von rund 9,2 Milliarden Dollar. Der operative Cashflow betrug im zweiten Quartal 2,4 Milliarden Dollar bei einem freien Cashflow von 1,5 Milliarden Dollar. Die Eigenkapitalquote liegt bei 81,90%. Zu den Risiken zählen die hohe Bewertung mit einem Forward-KGV von über 60 und einem EV/EBITDA von 80,1, der Rückgang im Gaming-Segment um 31% im Jahresvergleich auf 779 Millionen Dollar mit weiteren Einbussen im dritten Quartal, steigende Betriebsausgaben um 40% im Jahresvergleich auf 3,4 Milliarden Dollar, die enge Lieferkettensituation bei Wafern, Substraten und fortgeschrittener Verpackung, der Rückstand der ROCm-Softwareplattform gegenüber NVIDIAs etabliertem CUDA-Ökosystem, US-Exportkontrollen für KI-Chips nach China, die zuvor zu einer Belastung von rund 800 Millionen Dollar führten, ein Beta von 2,49, das auf eine stark überdurchschnittliche Volatilität hindeutet, sowie die Abhängigkeit von den Investitionsausgaben weniger Hyperscaler, die ein Klumpenrisiko darstellt. Trotz des soliden Q2-Beats fiel die Aktie nachbörslich um knapp 9%, was die hohen Markterwartungen unterstreicht. Die nächsten Quartalszahlen werden am 3. November erwartet.

Fazit:

Trader könnten eine Long-Position auf die Titel von AMD über ein Endlos-Turbo-Zertifikat von Lang und Schwarz mit der WKN LX8ZL9 in Betracht ziehen, um bei einem Anstieg des Basiswerts auf 550 Dollar eine Rendite von +65,67% zu erzielen. Der Stopp-Loss könnte bei 424 Dollar platziert werden, was einem Verlust von 44,88% im Hebelprodukt entsprechen würde. Das Chance-Risiko-Verhältnis dieser Trading Idee beträgt 1,46.

Risikohinweis: Die bereitgestellten Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Werte dar. Die besprochenen Wertpapiere sind sehr volatile und risikoreiche Anlageformen. Dies ist keine Anlageberatung, und jede Entscheidung erfolgt auf eigenes Risiko. Hinweis: Stopp-Loss-Marken und Gewinnziele dienen lediglich als Orientierung und sollten an das individuelle Risiko- und Geldmanagement sowie die tagesaktuelle Marktentwicklung angepasst werden. Gewinne sollten eigenverantwortlich realisiert werden. Das Erreichen des Kursziels basiert auf dem angegebenen Zielkurs des Basiswerts. Der Autor ist zum Zeitpunkt der Analyse nicht in AMD-Aktien investiert.

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