Asset-Allocation-Ampel: Anleger wetten auf rasche Erholung

von Redaktion Euro am Sonntag

Hohe Zuflüsse im vergangenen Monat in ETFs für europäische und US-Aktien, deutlich positive Wertentwicklung bei Unternehmensanleihen vor allem in den USA - Anleger setzen auf eine rasche Konjunkturerholung in den wichtigen Wirtschaftsnationen. Bisher scheint die Wette aufzugehen, die Industrieproduktion der Eurozone etwa stieg im Juli deutlich, liegt aber noch weit unter Vorjahresniveau. "Allerdings engagieren sich ETF-Anleger nur in ausgewählten Segmenten mit breit gestreuten Indizes. Das spricht trotz allem Optimismus für eine moderate Einschätzung der aktuellen Lage", sagt Ferat Öztürk, ETF-Experte der DWS.

Auffällig ist, dass die Zuflüsse auf breite regionale Indizes konzentriert sind, nicht auf einzelne Länder-ETFs. Auch die als riskanter eingestuften Schwellenländer profitieren kaum von Zuflüssen, weder auf der Aktien- noch auf der Rentenseite. Dagegen gibt es bei Unternehmensanleihe-ETFs weiter stabile Zuflüsse, bei Hochzins- und Investment-Grade-Bonds. Hier spielen die massiven Anleihekäufe von Fed und EZB als Kaufargument für Investoren eine Rolle. Eine Sonderrolle haben die Zuflüsse in börsennotierte Goldprodukte: Das Edelmetall gilt als Absicherung gegen eine womöglich enttäuschende Erholung und Inflationsgefahren - möglicherweise hoffen die Anleger aber auch nur auf weiter steigende Goldpreise.